GESCO SE übernimmt Maschinenbauer ARKU

Die Beteiligungsgesellschaft für mittelständische Industrieunternehmen holt sich mit ARKU einen technologisch spezialisierten Maschinenbauer mit mehr als 50 Mio. EUR Umsatz ins Portfolio. Kurzfristig bleibt der Ergebniseffekt gering, mittelfristig soll der Zukauf zusätzliches Wachstum und Margenpotenzial bringen.

GESCO (ISIN DE000A1K0201, MarketCap 149 Mio. EUR) setzt seine Akquisitionsstrategie fort. Mit der Übernahme der ARKU Maschinenbau GmbH baut die Beteiligungsgesellschaft ihr Industrieportfolio weiter aus und setzt auf einen technologisch spezialisierten Mittelständler mit internationaler Präsenz. ARKU ist auf Präzisionsrichtmaschinen, Bandanlagen und Entgratmaschinen für die industrielle Blechbearbeitung spezialisiert. Das Unternehmen bezeichnet sich als Markt- und Technologieführer. Die in Baden-Baden ansässige Gruppe beschäftigt weltweit derzeit 189 Mitarbeiter und wird im Geschäftsjahr 2026 voraussichtlich einen Umsatz von mehr als 50 Mio. EUR erzielen.

Die Übernahme ist vor allem strategischer Natur und ein weiterer Schritt auf dem Weg zu GESCOS angestrebtem anorganischem Wachstum. Der Konzern sucht gezielt technologisch führende, profitable Mittelständler mit etablierten Geschäftsmodellen und Wachstumspotenzial – ARKU passt in dieses Anforderungsprofil. Dass das bestehende Management an Bord bleibt, unterstreicht den Ansatz: GESCO stellt Kapital und strategische Unterstützung bereit, während die operative Verantwortung weitgehend bei den Beteiligungen bleibt.

GESCO schraubt Umsatzprognose nach oben

„Mit der ARKU-Gruppe gewinnen wir für unser Portfolio ein technologisch führendes Unternehmen mit starker Marktposition in einer attraktiven Nische”, kommentierte GESCO-CEO Johannes Pfeffer am Donnerstag. Angaben zum Kaufpreis machte er nicht.

Der unmittelbare Ergebniseffekt der Übernahme bleibt zunächst gering: Da ARKU erst ab dem 1. Oktober 2026 voll konsolidiert wird, soll die neue Tochtergesellschaft im Schlussquartal rund 10 bis 13 Mio. EUR zum Konzernumsatz beisteuern. Beim Konzernergebnis erwartet GESCO für das laufende Geschäftsjahr hingegen keinen nennenswerten Impuls. Der Grund: Erstkonsolidierungseffekte und Transaktionskosten zehren den operativen Gewinnbeitrag von ARKU im vierten Quartal vollständig auf.

In der Folge passt die Wuppertaler Beteiligungsgesellschaft lediglich ihre Erlösziele an: Die Umsatzprognose steigt von bisher 515 bis 530 Mio. EUR auf nun 525 bis 543 Mio. EUR. Das Ertragsziel tastet das Management hingegen nicht an: Die Spanne für den Konzernüberschuss bleibt weiterhin im Bereich von 15 bis 20 Mio. EUR.

Bewertung

GESCO zeigt 2026 bislang eine deutlich stärkere Ergebnis- als Umsatzdynamik. Der Auftragseingang zieht an, die Margen verbessern sich spürbar und die Verschuldung geht zurück. Allerdings ist die Erholung noch nicht breit angelegt: Insbesondere Health Care & Life Science bleibt schwach, während das konjunkturelle Umfeld anspruchsvoll ist.

Die Bewertung erscheint moderat: Das erwartete KGV für 2026 liegt je nach Schätzung bei rund 9, für 2027 bei 7,5. GSC Research stufte die Aktie in seiner Studie vom 20. August zum Kauf ein und hob das Kursziel von 26,50 auf 28,50 EUR an. Kurz zuvor erhöhte auch SMC Research sein Kursziel von 28 auf 29,00 EUR und bestätigte die Kaufempfehlung.

Fazit

Die ARKU-Übernahme ist weniger eine kurzfristige Gewinnstory als ein strategischer Zukauf. GESCO erweitert sein Portfolio um einen international aufgestellten Technologieführer mit mehr als 50 Mio. EUR Umsatz und schafft damit zusätzliches Wachstums- und Margenpotenzial für die kommenden Jahre. Interessant ist dabei auch, dass GESCO trotz der Übernahme die Ergebnisprognose 2026 nicht anhebt – der Kauf soll also vor allem mittelfristig wirken.