Leveraged-Buyouts nehmen weiter zu

MidCapMonitor von GCA Altium verzeichnet starken Anstieg für das erste Halbjahr. Der Markt sollte sich im zweiten Halbjahr etwas beruhigen.

Der Markt für Beteiligungen mit Fremdkapital ist im ersten Halbjahr dieses Jahres stark gewachsen. Zu diesem Ergebnis kommt der MidCapMonitor, den die Investmentbank GCA Altium für jedes Quartal veröffentlicht.

Insgesamt gab es 41 Transaktionen mit einem Kreditvolumen zwischen 20 und 500 Mio. Euro im Segment mittelgroßer Unternehmen (MidCaps). Im Vergleich zum Vorjahreszeitraum hat sich die Zahl der Transaktionen fast um die Hälfte erhöht. Auffallend ist dabei die bereits hohe Anzahl an Unitranches als Finanzierungsinstrument. So wurden alleine von Januar bis Juni des laufenden Jahres so viele Unitranche-Finanzierungen abgeschlossen wie in den gesamten zwölf Monaten zuvor (siehe Graphik unten). Insgesamt sollte der LBO-Markt im Jahr 2017 damit wie in den vergangenen Jahren weiter wachsen, allerdings rechnet GCA Altium mit einer etwas schwächeren Dynamik für das zweite Halbjahr.

Der Anteil neuer Finanzierungen liegt in diesem Jahr bei 47 Prozent. Darunter fallen mit 30 Prozent auch Weiterverkäufe eines Private Equity-Hauses an ein anderes, sogenannte Secondary Transaktionen. Die restlichen 53 Prozent sind Refinanzierungen beziehungsweise Recaps sowie Add-on-Akquisitionen.

Debt Funds drängen wieder in den Markt

Der Anteil von Debt Funds am LBO-Markt hat sich nach zwei Jahren der Zurückhaltung in den beiden ersten Quartalen dieses Jahres wieder deutlich erhöht. Mit 30 Prozent haben diese bis zur Jahresmitte einen soliden Marktanteil erreicht. Diese Entwicklung fußt laut GCA Altium auf einer neuen Kooperationsstrategie mit den Banken, bei denen die Debt Funds innerhalb einer Unitranche die nachgelagerten Tranchen übernehmen und somit an der Transaktion partizipieren.

Weitere Informationen sowie Ansprechpartner zum MidCapMonitor finden Sie hier.

 

Deutscher LBO-Markt: auffällig ist die hohe Zahl an Unitranches. © GCA Altium
Deutscher LBO-Markt: Auffällig ist die hohe Zahl an Unitranches. © GCA Altium

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