Novum Capital ist eine auf mittelständische Unternehmen fokussierte Beteiligungsgesellschaft, die erfolgreiche Unternehmen übernimmt und weiterentwickelt – aber auch in Spezialsituationen investiert. Wir sprachen mit Christian Lange über die Finanzierungslage im Small- und Mid-Cap-Segment.
Unternehmeredition: Herr Lange, wie steht es aktuell mit der Bereitschaft von Investoren, Kapital in Private-Equity-Transaktionen zu investieren?
Christian Lange: Das Interesse an Private-Equity-Finanzierungen ist weiterhin hoch – vor allem, weil das Risiko-Ertrag-Profil im Vergleich zu den Alternativen weiterhin hervorragend ist. Und haben Investoren gute Erfahrungen mit einem Private-Equity-Haus gemacht, investieren sie gerne in den Folgefonds.
Welche Rolle spielen die Unternehmensbewertungen?
Eine große Rolle. Durch die Verfügbarkeit von Kapital und das Käuferinteresse sind die Bewertungsvorstellungen vieler Unternehmensverkäufer weiterhin recht hoch. Manche Verkaufsprozesse dauern deshalb länger oder können sogar zunächst scheitern.
Wo sehen Sie heute Beteiligungschancen?
Schon unser erster Fonds wurde mehrfach in Situationen eingesetzt, in denen es auf Schnelligkeit und operatives Verständnis ankam; damit waren der Bieterwettbewerb und die Einstiegsbewertung naturgemäß geringer. Wir können mit unserem Special Opportunities Fund in komplexere Situationen investieren, aber wir beteiligen uns auch weiterhin gerne an stabil wachsenden Unternehmen. Viele unserer Beteiligungen entstehen aus Nachfolgesituationen, bei denen Familiengesellschafter einen geeigneten neuen Eigentümer suchen – so zum Beispiel im zweiten Fonds unsere Beteiligung Hecht Contactlinsen. Auch diese Gelegenheiten gibt es weiterhin.
Finden Unternehmen in der aktuellen Konjunktursituation auch genügend andere Finanzierungswege?
Für den Kreditmarkt gilt das Gleiche wie für den Private-Equity-Markt: Die Private-Debt-Funds und Banken haben genügend Finanzierungskapital. Allerdings sind sie in den vergangenen ein, zwei Jahren selektiver geworden. Bevorzugt finanzieren sie Unternehmen, die sie schon kennen und die sich bewiesen haben. Für Unternehmen, die sie erst einmal analysieren und verstehen müssen, ist es naturgemäß schwieriger.
Wen sprechen Sie zuerst an, wenn es um die Finanzierung Ihrer Beteiligungsunternehmen geht?
Das ist situationsabhängig. Sofern möglich, sprechen wir gerne Banken an, die das jeweilige Unternehmen schon finanzieren oder kennen. Im Small- und Mid-Cap-Bereich sind das häufig regionale Sparkassen und Banken.
Diese können auch höhere Volumina allein oder im Club bereitstellen?
Ja, für uns auf jeden Fall in ausreichendem Maße. Außerdem arbeiten wir mit Geschäftsbanken und Debt Funds zusammen, wenn sie zur Situation passen – beispielsweise, wenn wir einen höheren Kredit aus einer Hand benötigen oder ein Fonds schon Erfahrungen in der Branche des Unternehmens hat.
Aktuell gibt es viele Unternehmen, die schlicht Kapital zum Überleben brauchen. Wie sieht es in diesen Fällen aus?
Wenn Debt Funds und Banken Kreditnehmer für langfristig solide erachten, unterstützen sie diese möglichst lange. Wenn es bei solchen Unternehmen ganz eng wird, sind Banken bereit, Tilgungen auf einen späteren Zeitpunkt zu verschieben; und Debt Funds verzichten für eine gewisse Zeit auf Barzinszahlungen.
Und wenn der Gesellschafter nicht mehr in der Lage oder willens ist, das Unternehmen zu unterstützen?
Das kommt immer noch selten vor. Aber wenn es passiert, ist es möglich, dass Debt Funds ein von ihnen fremdfinanziertes Unternehmen übernehmen. Oder Kreditgeber verkaufen ihre Darlehen.
Lieber Herr Lange, wir danken Ihnen für das Gespräch!
Das Interview führte Bärbel Brockmann.
👉 Dieses Interview ist auch in der Spezialausgabe „Investoren im Mittelstand 2026″ erschienen.
ZUM INTERVIEWPARTNER
Christian Lange,
Finanzierung,
Novum Capital Management GmbH & Co. KG
Bärbel Brockmann
Bärbel Brockmann ist eine freie Wirtschaftsjournalistin, die schwerpunktmäßig über Finanz-, Energie- und Immobilienthemen schreibt. Die frühere Leiterin des Düsseldorfer Korrenspondentenbüros der Nachrichtenagentur Reuters begann ihre berufliche Karriere bei einer großen Regionalzeitung.
