Sobald besondere Inhalte oder komplexere Transaktionen finanziert werden sollen, treten Herausforderungen auf, die neue Lösungen abseits der Hausbank erfordern. Finanzierungsthemen verbinden sich zunehmend mit Strategiefragen, und die Breite der möglichen Investoren nimmt erheblich zu.
Wiederbelebung der Wachstumsfinanzierung über Club-Deals und den Kapitalmarkt
Die Investitionsbereitschaft im Mittelstand befindet sich auf einem neuen Allzeithoch. Immer häufiger wird Wachstumskapital dabei im Rahmen sogenannter Club-Deals bereitgestellt. Hierbei handelt es sich um Eigen- oder Fremdkapital, das von wenigen Partnern, beispielsweise Family Offices oder branchenerfahrenen Einzelinvestoren, privat platziert und direkt an ein Unternehmen ausgegeben wird. Die Finanzierungsvolumina liegen im Bereich zwischen 2 und 100 Mio. Euro, Empfänger sind meist Firmen, die kein Investment Grade Rating haben und sich in einer Expansionsphase befinden. Während Club-Deals üblicherweise außerhalb des Kapitalmarkts ablaufen, soll die EU-Kapitalmarktunion Mittelständlern weitere Möglichkeiten bieten, ihre Geschäfte über den Kapitalmarkt zu finanzieren. Bis alle Maßnahmen vollständig umgesetzt sind, wird es allerdings noch Jahre dauern. Gut, dass die Deutsche Börse mit dem neuen KMU-Segment schon deutlich weiter ist. Anfang März startete „Scale“ und möchte Mittelständlern eine effiziente Möglichkeit der Eigenkapitalfinanzierung bieten. Insbesondere die Finanzierungslücke von Venture Capital zur Börse dürfte sich dadurch verringern.
Fazit
Wenn die Zinswende tatsächlich über den Atlantik nach Europa schwappen sollte, dürften sich die hier skizzierten Trends noch verstärken. Denn viele Banken leiden unter niedrigen Betriebsergebnissen und sind deshalb vermehrt ins Risiko gegangen. Steigen nun die Zinsen, erhöht sich auch die Gefahr von Ausfällen und Wertberichtigungen. Mit der Folge, dass insbesondere eigenkapitalschwache Institute im Firmenkundengeschäft noch vorsichtiger agieren werden. Das ist die Chance für alternative Anbieter.
Zur Person
Axel Rose ist bei der BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG im Projektgeschäft tätig. Im Mittelpunkt dieser Tätigkeit steht die Finanzierung mittelständischer Unternehmen, für die BankM seit dem Jahr 2007 ein verlässlicher Partner am Kapitalmarkt ist.
Axel Rose ist bei der BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG im Projektgeschäft tätig. Im Mittelpunkt dieser Tätigkeit steht die Finanzierung mittelständischer Unternehmen, für die BankM seit dem Jahr 2007 ein verlässlicher Partner am Kapitalmarkt ist.
