Die konjunkturelle Aufhellung, die sich seit Beginn des Jahres im Mittelstand abzeichnete, hat im September erneut einen Dämpfer erhalten. Das Geschäftsklima kleiner und mittlerer Unternehmen verschlechtert sich laut des KfW-ifo-Mittelstandbarometers zum zweiten Mal in Folge. Sowohl die Lageeinschätzungen als auch die Erwartungen für die kommenden Monate zeigen abwärtsgerichtete Tendenzen. Damit setzt sich die bereits im August beobachtete Eintrübung der Stimmung fort. Laut KfW Research und dem ifo Institut bleibt der Mittelstand damit hinter dem langjährigen Durchschnitt zurück.
Dienstleistungssektor mit deutlicher Abkühlung
Besonders auffällig ist die Entwicklung im Bereich der mittelständischen Dienstleister. Hier zeigt sich zum Herbstbeginn ein spürbarer Rückgang des Geschäftsklimas. Diese Entwicklung überrascht insofern, als sich andere binnenmarktorientierte Bereiche wie der Einzelhandel oder das Baugewerbe stabil zeigen oder leicht verbessern konnten. Normalerweise korreliert eine Schwäche im Dienstleistungsbereich mit einer allgemein schwächeren Binnenkonjunktur. Die aktuelle Lage deutet jedoch auf eine abweichende Entwicklung hin, die sich nicht ohne Weiteres in ein konsistentes Gesamtbild einfügt.
Im Großhandel zeigt sich ebenfalls eine rückläufige Stimmung. Dies könnte in Zusammenhang mit internationalen Unsicherheiten stehen. Zwar haben sich die Exporterwartungen vor dem Hintergrund eines neuen Zollabkommens mit den USA verbessert. Dennoch bleibt die geopolitische Lage angespannt. Die wirtschaftspolitische Unsicherheit in den Vereinigten Staaten wirkt sich dabei nicht nur auf global tätige Unternehmen aus, sondern hat auch spürbare Rückwirkungen auf mittelständische Firmen mit internationalen Verflechtungen.
Großunternehmen ebenfalls betroffen
Erstmals in diesem Jahr zeigen auch die Großunternehmen eine Verschlechterung ihres Geschäftsklimas. Anders als im Mittelstand ist hier vor allem die Entwicklung der Erwartungen ausschlaggebend für den Rückgang. Die aktuelle Lage wird dagegen noch etwas positiver bewertet. Diese entgegengesetzten Bewegungen innerhalb der Klimakomponenten deuten darauf hin, dass die kurzfristige Geschäftstätigkeit noch stabil ist, während die Unsicherheit mit Blick auf die kommenden Monate zunimmt.
Insgesamt scheinen sich die Hoffnungen auf eine kräftige wirtschaftspolitische Unterstützung nicht in der erwarteten Geschwindigkeit zu erfüllen. Der vielfach erwartete Fiskalimpuls lässt auf sich warten. Viele Unternehmen halten offenbar an der Erwartung fest, dass von Seiten der Regierung entscheidende Impulse zur Ankurbelung der Konjunktur ausgehen könnten. Solange jedoch unklar bleibt, wann entsprechende Maßnahmen umgesetzt werden und ob diese tatsächlich eine nachhaltige Wirkung entfalten können, bleibt die Unsicherheit hoch.
Stimmungsschwankungen prägen das Bild
Die derzeitige Stimmung im Mittelstand wirkt uneinheitlich. Während einige Branchen leichte Erholungstendenzen zeigen, verschlechtert sich die Lage in anderen deutlich. KfW Research spricht in diesem Zusammenhang von einem erratischen Verlauf, der sich derzeit schwer in ein stimmiges wirtschaftliches Gesamtbild einordnen lässt. Die Schwankungen könnten auch Ausdruck einer allgemeinen Verunsicherung sein, die durch politische und wirtschaftliche Faktoren auf nationaler wie internationaler Ebene befeuert wird. Mit Blick auf die kommenden Monate wird entscheidend sein, ob politische Maßnahmen greifen und für neue Impulse sorgen können. Bleiben diese aus, könnte sich die gegenwärtige Schwächephase weiter verfestigen – mit Folgen nicht nur für den Mittelstand, sondern für die gesamte wirtschaftliche Entwicklung.
Als Redakteur der Unternehmeredition berichtet Alexander Görbing regelmäßig über Unternehmen und das Wirtschaftsgeschehen. Zu seinen Schwerpunkten gehören Restrukturierungen, M&A-Prozesse, Finanzierungen und Tech-Start-ups.
