Kernergebnis: Langfristig alles im grünen Bereich! Der Matchingaktienplan der DAX40- Unternehmen erwirtschaftet bei einem zwölfjährigen Anlagezeitraum von 2006 bis 2018 eine Rendite von 10,1% per annum. Nach Steuern, wohlgemerkt – und vor dem Hintergrund, dass die Bör- sen in dieser Zeit durch die Finanz- und Staatsschuldenkrise kräftig durchge- schüttelt wurden. Die DAX40-Renditen haben aller- dings nur einen Illustrationseffekt. Die Mitarbeiter können ihre Anlage nicht über alle DAX40-Unternehmen diversi- fizieren, sondern sind von den Erträ- gen der Aktie des eigenen Unterneh- mens abhängig. Um die Risiken zu streuen, lautet daher die dringende Empfehlung an die Mitarbeiter, neben der Aktie des eigenen Unternehmens Aktienfonds oder Aktien anderer Un- ternehmen zu berücksichtigen. Dieses breit gestreute Portfolio wird hervor- ragend durch Mitarbeiteraktien er- gänzt, was unsere unternehmensindi- viduellen Berechnungen über einen zehnjährigen Anlagehorizont verdeut- lichen. Bei mehr als der Hälfte der Plä- ne können sich die Mitarbeiter über ei- ne Rendite von mehr als 11% freuen. 87% der Mitarbeiteraktienpläne erzie- len eine jährliche Rendite von mindes- tens 5%. 97%, also beinahe alle der beispielhaft berechneten Investments in Aktien des DAX, MDAX und SDAX, weisen eine positive Rendite auf. Potenzial von Mitarbeiteraktien auch in Deutschland heben Zwar sind die Vorteile der Mitarbeiter- aktie offensichtlich, aber haben sich diese unter der Belegschaft in Deutsch- land bereits großflächig herumgespro- chen? Eine Antwort auf diese Frage ge- ben die Aktionärszahlen, die einmal pro Jahr vom Deutschen Aktieninstitut erhoben werden. Mit dem New-Eco- nomy-Boom um die Jahrtausendwende klettert die Zahl der Mitarbeiteraktio- Einführung näre in Deutschland auf rund 1,6 Milli- onen und damit auf den bisherigen Re- kordwert (siehe Abb. 2). In den Jahren ab 2001 ist dieser Wert lange Zeit rück- läufig, fällt auf ein Tief im Jahr 2014 von 820.000, um sich dann wieder zu erho- len. Derzeit beträgt die Zahl der Mitar- beiteraktionäre in Deutschland etwas mehr als eine Million – das sind 1,6% der Gesamtbevölkerung über 14 Jahre. Diese Zahl hat noch Luft nach oben. Laut GoingPublic haben die börsen- notierten Unternehmen in Deutschland 6,7 Millionen Mitarbeiter (2020). Von diesen besitzt also lediglich jeder Siebte Aktien des eigenen Unternehmens. Auch dem internationalen Vergleich kann die Aktionärsstatistik aus Deutschland nicht standhalten. Frankreich zählt fast 2,8 Millionen Mitarbeiteraktio näre, Groß- britannien rund 1,8 Millionen – und dies, obwohl die Zahl der Erwerbstätigen in beiden Ländern deutlich geringer ist als in Deutschland. Wie aber kann dieses Potenzial gehoben werden? Abb. 1: Jährliche Renditen für Mitarbeiteraktienpläne der DAX40Unternehmen nach Steuern Mitarbeiteraktien-Renditen Jährliche Rendite nach Steuern: DAX Index Wer 2006 Mitarbeiteraktien mit einem Matchingverhältnis von 3+1 kaufte, diese bis 2018 hielt, erzielte in diesem Zeitraum eine durchschnittliche jährliche Rendite von 10,1 Prozent nach Steuern. -22,8 -13,9 -20,1 Jährliche Rendite in Prozent: Positive Rendite Rendite um Null Negative Rendite 35,7 35,5 8 9 9 1 43,8 7 9 9 1 5,4 15,4 28,4 9 9 9 1 Verkauf -26,8 -24,6 -26,2 -20,1 -23,2 -21,8 36,2 24,6 -3,8 6,6 29,8 13,1 32,0 17,2 0 0 0 2 1 0 0 2 -9,8 -15,5 -4,1 -11,5 1,1 6,1 2 0 0 2 -7,2 -2,6 3 0 0 2 26,4 26,3 29,3 29,2 24,0 19,2 15,4 13,4 11,9 11,4 11,4 7 0 0 2 -1,7 12,1 16,4 17,7 15,4 12,7 10,4 9,2 8,4 8,2 8,4 8 0 0 2 26,6 22,9 28,3 22,1 16,5 12,4 10,5 9,3 9,0 9,4 6 0 0 2 -7,8 -0,2 4,0 7,3 7,0 5,8 4,6 4,2 3,9 4,1 4,8 9 0 0 2 16,5 20,1 16,2 10,5 6,4 5,3 4,8 5,3 6,6 5 0 0 2 26,8 6,4 2,1 -1,3 -0,8 -0,2 1,4 3,8 4 0 0 2 21,4 11,2 16,2 16,8 16,9 16,0 15,1 14,8 13,6 12,2 11,5 11,1 10,9 11,0 10,5 9,9 9,2 8,7 8,3 8,2 8,2 7 1 0 2 -6,7 0,1 10,2 14,3 14,2 13,6 13,6 12,3 10,9 10,2 9,9 9,8 10,0 9,5 8,9 8,2 7,8 7,4 7,3 7,4 6 1 0 2 14,7 15,1 22,4 20,7 19,0 18,4 16,2 14,0 12,9 12,3 12,0 12,0 11,4 10,5 9,7 9,1 8,7 8,4 8,5 5 1 0 2 15,7 17,5 20,6 19,2 18,8 16,1 13,6 12,4 11,9 11,6 11,7 11,0 10,1 9,2 8,6 8,2 8,0 8,0 4 1 0 2 -2,7 -2,0 8,0 8,9 9,7 10,2 10,6 10,5 10,3 10,4 9,8 9,1 8,7 8,6 8,6 8,7 8,5 8,0 7,6 7,3 7,0 6,9 7,0 9 1 0 2 -0,4 6,7 11,0 12,7 13,1 13,4 13,0 12,5 12,5 11,6 10,6 10,1 9,9 9,8 9,9 9,5 9,0 8,4 8,0 7,7 7,6 7,6 8 1 0 2 20,8 13,8 18,1 18,8 15,7 12,8 11,4 11,0 10,9 11,1 10,4 9,5 8,5 8,0 7,5 7,3 7,4 3 1 0 2 1,5 4,2 14,7 12,3 9,5 8,9 9,0 9,2 9,7 9,1 8,1 7,2 6,7 6,3 6,2 6,4 2 1 0 2 9,6 14,5 13,1 9,7 9,4 9,8 10,2 10,9 10,1 8,9 7,8 7,1 6,7 6,5 6,8 1 1 0 2 24,3 6,6 4,9 6,5 8,7 10,1 11,0 10,1 8,8 7,5 6,8 6,3 6,2 6,5 0 1 0 2 Kauf -7,5 2021 2,4 2020 9,7 2019 10,2 2018 5 10 15 20 25 9,5 2017 9,8 2016 9,0 2015 8,7 2014 8,6 8,8 8,7 2013 2012 2011 8,6 2010 8,8 2009 8,4 2008 8,0 2007 7,8 2006 7,7 2005 7,7 2004 7,9 2003 7,7 2002 7,4 2001 7,0 2000 6,8 1999 6,6 1998 6,5 1997 6,6 1996 2 2 0 2 23,8 15,6 16,7 14,7 13,9 12,5 11,7 11,3 11,3 11,0 10,8 10,8 10,2 9,6 9,3 9,1 9,1 9,1 8,9 8,5 8,1 7,8 7,5 7,4 7,4 1 2 0 2 1,3 -0,1 4,9 8,2 8,2 8,6 8,9 9,2 9,2 9,1 9,3 8,9 8,3 8,0 7,9 7,9 8,1 7,9 7,5 7,1 6,8 6,6 6,5 6,6 0 2 0 2 n e r h a J n i m u a r t i e z e g a n A l Bei der Berechnung unterstellen wir einen jährlichen Anlagebetrag von 1.200 Euro in einen 3:1-Matchingaktien-Plan mit einer Haltefrist von 3 Jahren. Wir gehen von einem Steuerfreibetrag von 1.440 Euro p.a. und einem Sparerpauschbetrag von 1.000 Euro p.a. aus. Bitte beachten Sie: Die in dem Rendite-Dreieck Mitarbeiteraktien abgebildeten Renditen sind vergangenheitsbezogene Daten und damit kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Auch berücksichtigt die Darstellung keine Kosten, die beim Kauf oder Verkauf von Aktien entstehen. Näheres zur Methodik und den Annahmen finden Sie unter http://www.mab-renditedreieck.de/. Die hkp///group und das Deutsche Aktieninstitut sprechen keine direkte oder indirekte Empfehlung für bestimmte Aktien oder andere Finanzinstrumente aus. Die hkp///group und das Deutsche Aktieninstitut haften nicht für Schäden, die durch den Erwerb oder die Veräußerung einer Aktie oder eines Finanzinstruments auf Grundlage dieses Dokuments entstanden sind. Soweit ein Wertpapierdienstleistungsunternehmen im Sinne des WpHG das Rendite-Dreieck für seine Zwecke verwendet bzw. Kunden zugänglich macht, ist es für die Einhaltung der geltenden Vorschriften in vollem Umfang selbst verantwortlich. Stand: 31. Dezember 2022 5 10 15 20 25 Quelle: Deutsches Aktieninstitut, hkp/// group; Stand 31.12.2022 Spezial Mitarbeiterbeteiligung 2023 | 13