JAHRE Mai 2023 Finanzierung – Nachfolge – Vermögen In Kooperation mit Weitere Informationen zum Thema finden Sie unter: www.unternehmeredition.de E R S T V E R S I O N M a i 2 0 2 3 Spezial Investoren im Mittelstand Die perfekte Symbiose? 11. Jg. UPDATE: Börsennotierte Beteiligungsgesellschaften 15 Investoren, „nur“ 4,2 Mrd. EUR Börsenwert S. 12 „Aktuell wird Private Equity durch vielerlei Trends weiter befeuert“ Dr. Sven Oleownik, Emeram Capital Partners S. 25 „Eigenkapital gibt den Unter nehmen mehr Sicherheit“ Christian Futterlieb, VR Equitypartner S. 33

Grußwort Ulrike Hinrichs Geschäftsführendes Vorstandsmitglied, BVK Mittelständischer Beteiligungsmarkt: Potenzial in herausforderndem Umfeld Nach wie vor sieht sich die Beteiligungsbranche in Deutsch- land turbulenten Zeiten gegenüber. Unternehmen müs- sen mit mehreren Krisen gleichzeitig umgehen und auf verschiedenen Ebenen schnell reagieren. Die Auswirkungen der Pandemie, die Inflation, der höhere Leitzins und die staat- liche Verschuldung fordern Anpassungen, um die Margen von Beteiligungen sowie die Renditen der Fonds zu sichern und den Mittelstand zu schützen. Der anhaltende Krieg in der Ukraine hat weit reichende ökonomische Folgen, die von Private- Equity-Gesellschaften beobachtet und bewältigt werden müssen. Trotz der schwie- rigen Zeiten zeigt die Vergangenheit, dass die Private-Equity- Branche in Deutschland boomt und Krisen überwinden kann. Der BVK sieht in den Bereichen Technologie und Nachhaltigkeit die größten Chancen für Investitionen und eine erfolgreiche Transformation der Wirtschaft. In der aktuellen BVK-Jahresstatistik können die gegenwärtigen Zahlen des mittelständischen Beteiligungsmarkts entnommen werden. Die Buy-out-Investitionen summierten sich bei- spielsweise 2022 auf 7,9 Mrd. EUR. Das Niveau der Jahre 2019 bis 2021 mit jeweils mehr als 11 Mrd. EUR wurde damit um rund 30% verfehlt. Im Bereich der Buy-out-Investitionen können einzelne Transaktionen die Statistiken aber erheblich beeinflussen. Es gab 2022 einige hervorzuhebende Transaktionen. Zu den größten angekündigten beziehungsweise bereits abgeschlos- senen gehören Aareal Bank, Lanxess High-Performance Materials oder GfK sowie im Technologie-/Healthcare- bereich Corden Pharma, Veonet, Contabo, dogado oder Cloudflight. Ebenfalls gesunken sind die Investitionen im Bereich Minderheitsbeteiligungen (Wachstums-, Replace- ment- und Turn around-Finanzierungen) bei mittelstän- dischen Unternehmen und gereiften, ehemaligen Start-ups. Diese lagen mit 2,6 Mrd. EUR deutlich unter dem Rekordwert des Vorjahres (4,2 Mrd. EUR), aber über dem Niveau von 2020. Beteiligungskapital ist in Krisenzeiten eine verlässliche Stüt- ze, jedoch ist das Potenzial von Private Equity im Mittelstand noch nicht ausreichend bekannt. Es bedarf weiterer Aufklä- rungsarbeit und die Implementierung von sinnvollen und nachhaltigen Investitionsvorgaben in Deutschland wird immer wichtiger. Der BVK plant weitere Studien in diesem Bereich und betont die Bedeutung eines intensiven Austauschs mit den Mitgliedern, um auf unvorhergesehene Szenarien vorbereitet zu sein und eine widerstandsfähige Beteiligungsbranche als Partner eines starken Mittelstands zu fördern. Ulrike Hinrichs Geschäftsführendes Vorstandsmitglied des Bundesverband Beteiligungskapital (BVK) Investoren im Mittelstand 2023 Unternehmeredition | 3

Inhaltsverzeichnis „Für viele Unternehmen könnte eine Finanzierungs lücke entstehen“ Moritz Frerker, Patrimonium Asset Management Seite 31 „Unsere Dealpipeline ist wieder gut gefüllt“ Boris Hahn, Novum Capital Seite 30 32 „Wir suchen Unternehmen in einer marktführenden Position“ Andi Klein, Triton 36 Avedon Capital Partners 38 BayBG Bayerische Beteiligungsgesellschaft 38 Deutsche Beteiligungs AG 33 „Eigenkapital gibt den (DBAG) Unternehmen mehr Sicherheit“ Christian Futterlieb, VR Equitypartner BETEILIGUNGSGESELL- SCHAFTEN IM PORTRAIT 34 Abacus alpha 35 Adcuram Group 35 AEQUITA 36 AURELIUS Group 39 DPE Deutsche Private Equity 39 EMERAM CAPITAL PARTNERS 40 GESCO 40 INDUS Holding 41 Mutares 41 NORD Holding 42 Novum Capital 42 NRW.BANK 44 Patrimonium Asset Management 44 Serafin Unternehmensgruppe 45 Süd Beteiligungen 45 Triton 46 VR Equitypartner 3 Grußwort Mittelständischer Beteiligungs- markt: Potenzial in herausfor derndem Umfeld Ulrike Hinrichs, BVK 16 Unternehmeredition Netzwerk 46 Impressum 47 Private Equity trifft ... Anzeige Das Hausbankprinzipfür den Kapitalmarkt.BankM AG · Baseler Straße 10 · 60329 FrankfurtKontakt: Dirk Blumhoff / Ralf HellfritschTel. 069 7191838-0 · info@bankm.de · bankm.de

Mio. EUR ist die BayBG einer der größ- ten Beteiligungskapitalgeber für mehr als 400 kleine und mittlere aus Bayern stammende Unternehmen. Auch die Mittelständische Beteiligungsgesell- schaft Baden-Württemberg gehört zu den großen Beteiligungskapitalgebern in Deutschland: Sie ist aktuell bei fast 600 KMU in Baden-Württemberg mit rund 250 Mio. EUR engagiert. Industrieholding als Alternative Während die Beteiligungen bei her- kömmlichen Private-Equity-Häusern nach mehrjähriger Zusammenarbeit wieder veräußert werden, kaufen Indus- trieholdings ihre Portfoliounterneh- men mit dem Ziel, diese ohne Verkaufs- absicht im Portfolio zu behalten und am langjährigen Geschäftserfolg zu partizi- pieren. Mit Indus, Gesco und Mutares stellen sich unter anderem drei große börsennotierte Vertreter in dieser Aus- gabe vor – und mit Adcuram eine privat finanzierte Holding mit einer starken Leistungsbilanz. So erwirtschafteten die Unternehmen der Adcuram-Unter- nehmensgruppe einen Umsatz von circa 600 Mio. EUR und beschäftigen weltweit über 4.000 Mitarbeiter. Auch Aequita und Abacus alpha sind hier zu Einführung & Statistik Hintergrund Fakten zur Rolle von Private Equity in der deutschen Wirtschaft Mehr als 450 Beteiligungsgesellschaften Fast 1.000 Unternehmen jährlich finanziert Mehr als 5.500 Portfoliounternehmen 1,46 Millionen Beschäftigte in den Portfoliounternehmen 285 Mrd. EUR Umsätze der Portfoliounternehmen 13,9 Mrd. EUR investiert in 2022 77 Mrd. EUR investiert 2018–2022 Quelle: BVK nennen. Während Aequita vornehmlich auf Unternehmen in Sondersituationen spezialisiert ist, legt Abacus alpha Wert auf ein ausgewogenes Portfolio aus jun- gen und etablierten Unternehmen. FAZIT & AUSBLICK Das Angebot an Beteiligungskapital für Mittelständler in Deutschland ist groß. Viele Gesellschaften sitzen nach Jah- ren beachtlicher Fundraisingerfolge auf gut gefüllten Fonds, die trotz der krisenbedingten Einschnitte investiert werden müssen. Doch letztlich ent- scheidet bei einer Zusammenarbeit neben den Hard Facts auch immer das Zwischenmenschliche. In diesem Spe- zial stellen sich zahlreiche hoch quali- fizierte Investoren vor – vielleicht ist auch der passende Partner für Ihr Finanzierungsvorhaben dabei! rathgeber@unternehmeredition.de Die deutsche Private-Equity-Branche 2022 – ein Überblick in Zahlen Investitionsvolumen 2022 investierten Beteiligungsgesell- schaften in Deutschland insgesamt 13,87 Mrd. EUR und damit 29% weniger als 2021 (19,57 Mrd. EUR). Fast 890 Unter- nehmen wurden 2022 mit Beteiligungs- kapital finanziert, wobei 625 dem Venture- Capital-Sektor zuzuordnen waren. Ihnen flossen 3,36 Mrd. EUR zu. Entwicklung der Marktsegmente Venture-Capital-Investitionen erreichten 3,4 Mrd. EUR und gingen damit im Ver- gleich zum historischen Rekordjahr 2021 (4,3 Mrd. EUR) um 22% zurück. Wachs- tums finanzierungen (Growth) und weitere Minderheitsbeteiligungen (Replacement, Turn around) lagen mit 2,57 Mrd. EUR ebenfalls unter dem Rekordvorjahr (4,22 Mrd. EUR). Buy-outs machten erneut den Großteil der Investitionen aus: Ihr Volu- men erreichte 7,95 Mrd. EUR nach 11,05 Mrd. EUR im Jahr zuvor. Die Transak- tionszahl sank ebenfalls, nämlich von 136 auf 107. Welche Unternehmen wurden finanziert? Auch 2022 wurden vor allem kleine und mittelständische Unternehmen durch Beteiligungskapital unterstützt. Neun von zehn der im Jahresverlauf finanzierten Unternehmen mit bekannter Beschäftig- tenzahl hatten weniger als 500 Mitarbei- tende, acht von zehn weniger als 100. Knapp drei Viertel der Unternehmen setzten weniger als 10 Mio. EUR um und nur jedes zehnte mehr als 100 Mio. EUR. Wie entwickelte sich das Fundraising? 2022 konnte so viel neues Kapital einge- worben werden wie noch nie. Das Fund- raising erreichte mit 6,54 Mrd. EUR einen Rekordwert und 20% mehr als im Jahr zuvor. Entscheidender Grund: Venture- Capital-Fonds konnten mit 4,83 Mrd. EUR nahezu fünf Mal so viel Kapital wie 2021 einsammeln. Dagegen mussten Buy-out-Fonds nach dem Erfolgsjahr 2021 (3,78 Mrd. EUR) deutliche Einbußen hinnehmen und warben nur 0,97 Mrd. EUR ein. Quelle: BVK Investoren im Mittelstand 2023 Unternehmeredition | 7

Mittelständische Beteiligungsgesellschaften BTG Beteiligungsgesellschaft Hamburg www.btg-hamburg.de Mittelständische Beteiligungsgesellschaft Bremen www.mb-bremen.de Mittelständische Beteiligungsgesellschaft Niedersachsen www.mbg-hannover.de Kapitalbeteiligungsgesellschaft für die mittelständische Wirtschaft in Nordrhein-Westfalen www.kbg-nrw.de MBG H Mittelständische Beteiligungsgesellschaft Hessen www.mbg-hessen.de Mittelständische Beteiligungsgesellschaft Rheinland-Pfalz www.bb-rlp.de/mbg Saarländische Kapitalbeteiligungsgesellschaft www.sikb.de/kbg_beteiligungen MBG Mittelständische Beteiligungsgesellschaft Baden-Württemberg www.mbg.de Quelle: BVK Nachfrage nach den Beteiligungslösun- gen der BayBG an; ich rechne für das lau- fende Geschäftsjahr 2022/23 mit einem weiter steigenden Beteiligungsbestand von über 380 Mio. EUR. Halten Sie angesichts der Aufgaben, die vor mittelständischen Unterneh- men stehen, eine besicherte Beteili- gungsmöglichkeit von 1,5 Mio. EUR für ausreichend? Wären hier höhere Volumina nicht wünschenswert? Pauli: Grundsätzlich ist die jüngste Erhö- hung der Obergrenze für rückgarantierte Beteiligungen von 1 Mio. auf 1,5 Mio. EUR zu begrüßen. Mit einer entspre- chenden Freigabe durch die zuständigen Ministerien sind Beteiligungen bis 2,5 Mio. EUR möglich, aber der erforder- liche Abstimmungs- und Freigabepro- zess ist für viele Unternehmen nicht praktikabel und vor allem nicht schnell genug. Letztlich determiniert die maxi- male Höhe der rückgarantieren Beteili- gung auch, in welche mittelständischen Unternehmen investiert werden kann. Unternehmen mit beispielsweise einer Bilanzsumme von 20 Mio. EUR oder mehr und Wachstums- beziehungsweise Transformationsinvestitionen ist mit einer Beteiligung von 1,5 Mio. EUR häu- fig nicht geholfen – allerdings gibt es für MBGen im Überblick Hintergrund MBG Mittelständische Beteiligungsgesellschaft Schleswig-Holstein www.mbg-sh.de Mittelständische Beteiligungsgesellschaft Mecklenburg-Vorpommern www.mbmv.de Mittelständische Beteiligungsgesellschaft Berlin-Brandenburg www.mbg-bb.de Mittelständische Beteiligungsgesellschaft Sachsen-Anhalt www.bb-mbg.de Mittelständische Beteiligungsgesellschaft Sachsen www.mbg-sachsen.de Mittelständische Beteiligungsgesellschaft Thüringen www.mbg-thueringen.de BayBG Bayerische Beteiligungsgesellschaft www.baybg.de dieses Segment jenseits der MBGen kein institutionelles Beteiligungsangebot im Markt. Die BayBG kann über das rückga- rantierte Geschäft hinaus Beteiligungen bis zu 10 Mio. EUR anbieten und trifft da- mit im Moment auf eine hohe Nachfrage. Krull: In der zweijährigen Phase der Coronapandemie hatten wir die Mög- lichkeit, auch ohne die Freigabe durch den Bund eine Beteiligung bis zu 2,5 Mio. EUR einzugehen. Damals war das Risiko höher als heute. Insofern haben die MBGen hier unter Beweis stellen können, dass sie ihr Geschäft verstehen und die richtigen Entscheidungen tref- fen. Vielleicht gibt es hier in der Zukunft etwas Bewegung. Die Nachfrage auf dem Markt wäre jedenfalls vorhanden. In welchen Bereichen sehen Sie 2023 Schwerpunkte Ihrer Aktivitäten? Pauli: Wir konzentrieren uns im Moment darauf, unsere Pipeline abzuarbeiten, und setzen mehrere Beteiligungen um. Wir werden das Rekordauszah lungs- volumen des letzten Geschäftsjahres nach heutiger Einschätzung sogar über- treffen. Gleichzeitig wollen wir das Wachstum der BayBG strukturell ab- sichern. Unser Schwerpunkt liegt der- zeit auf Investments in mittelständische Unternehmen; gleichzeitig werden wir auch im VC-Bereich im gewohnten Um- fang investieren. Krull: Bei uns steht eine Intensivie- rung der Unterstützung von Start-ups auf der Agenda. Unser Ziel ist es dabei, dass die Unternehmen im Land blei- ben und hier gute Möglichkeiten vor- finden. Deswegen werden wir uns auch dafür bewerben, einen weiteren Fonds auflegen zu können. Spüren Sie in den Gesprächen mit den Unternehmen eine stärkere Zurück- haltung der Banken bei Finanzierun- gen? Nimmt aufgrund der steigenden Zinsen die Bedeutung von Beteili- gungskapital weiter zu, um Unterneh- men das Wachstum zu ermöglichen? Krull: Wir spüren in unserer Region noch keine starken Auswirkungen in diesem Bereich. Die Kreditinstitute sehen hier weiter ihre Aufgabe und ihre Verantwortung. Aber es ist durch- aus feststellbar, dass bei Finanzie- rungsanfragen durch die Banken ein verstärktes Auge auf die Eigenkapital- ausstattung geworfen wird. Darin be- steht sicher auch eine Chance für die Mittelständischen Beteiligungsgesell- schaften und ihre Mezzanineangebote. Pauli: An der einen oder anderen Stelle verhalten sich die Kreditinstitute Investoren im Mittelstand 2023 Unternehmeredition | 9

Alle Ausgaben der Unternehmeredition seit 2020 gibt es online als E-Magazin zur freien Verfügung!Unternehmensnachfolge +++ Unternehmens finan zierung/Restrukturierung +++ Unternehmens verkauf/M&A +++ Unternehmervermögen +++ Investoren im Mittelstand +++ Mitarbeiter beteiligung +++ Und für noch mehr Informationen abonnieren Sie kostenlos unseren monatlichen Newsletter mit aktuellen Neuigkeiten, Interviews und Fallstudien aus der Welt des Mittelstands: www.bit.ly/ue-nlViel Vergnügen beim Stöbern und Lesen wünscht Ihr Team der Unternehmeredition!Wussten Sie schon?www.bit.ly/ue-emag11/2023UnternehmereditionWeltmarktführerVogelsang wächst weiter im AuslandSeite 16Wegbereiter Löwenstark forciert digitalen Erfolg Seite 54WachstumskünstlerTiefbauer expandiert mit Buy and Build Seite 56Unternehmensnachfolge Know-how für den MittelstandWie gestalten Next Gens die Zukunft? März 2023 9,80 Euro Weitere Informationen zum Thema finden Sie unter:www.unternehmeredition.deVernetzung als SchlüsselUnternehmensnachfolgeJAHREWeitere Informationen zum Thema finden Sie unter:www.unternehmeredition.deNEU: Börsennotierte Beteiligungsgesellschaften Rund 15 investieren in den deutschen MittelstandS. 12„Durch Krisen ergeben sich immer neue Chancen“Daniel Kral, GescoS. 23„Haben Freude daran, langfristig Verantwortung zu übernehmen“ Martin Pfletschinger, SerafinS. 30Investoren im Investoren im Mittelstand Mittelstand Spezial10. Jahrgang! September 2022 Finanzierung – Nachfolge – VermögenIn Kooperation mitJAHRE 2013–202210 Jahre„Investoren im Mittelstand“4Unternehmervermögen4/2022UnternehmereditionFinanzierung – Nachfolge – VermögenUnternehmervermögen Know-how für den MittelstandDen Fallen des Kapitalmarkts trotzen!Dezember 2022 9,80 Euro Weitere Informationen zum Thema finden Sie unter:www.unternehmeredition.deJAHREUnternehmervermögen in Krisenzeiten 3Strategen auf Einkaufstour Mittelstand setzt auf Buy and BuildUnternehmensverkauf3/2022UnternehmereditionSeptember 20229,80 EUR UnternehmensverkaufWeitere Informationen zum Thema finden Sie unter:www.unternehmeredition.deJAHREittelstand“ (

Münchner Turnaround-Spezialisten. Dabei hatte die klare Underperfor- mance von Aurelius noch nicht einmal operative Gründe: Auslöser war viel- mehr die Ankündigung, die Notiz im Mittelstandssegment „m:access“ der Börse München einstellen zu wollen. Aurelius verwies auf den regulatori- schen und finanziellen Aufwand einer m:access-Notierung, der auch zu Nachteilen im Tagesgeschäft führe. Außerdem bestehe kein Bedarf mehr, die Finanzierungsmöglichkeiten des qualifizierten Freiverkehrs zu nutzen. Gerade dies könnte mittelfristig für ei- nen kompletten Rückzug von der Börse sprechen. Erst die Ankündigung eines neuen Aktienrückkaufprogramms stopp- te schließlich den freien Fall der Aure- lius-Aktie. Wie nun bekannt wurde, en- det die Notiz in m:access bereits mit Ablauf des 30. Juni. Den einfachen Freiverkehr in München wird man dann zum Jahresende verlassen, wobei Aurelius selbst davon ausgeht, dass die Aktie danach weiterhin an einem anderen Freiverkehrsplatz gehandelt werden kann. Im operativen Geschäft gelang der Gesellschaft mit der Über- nahme des Airline-Caterers LSG Group von der Lufthansa ein bemerkenswer- ter Deal. Dieser unterstreiche die Posi- tion von Aurelius als Marktführer sehr komplexer Corporate-Carve-outs auf globaler Ebene, so Aurelius-Gründer Dr. Dirk Markus. Die LSG Group litt wie die gesamte Luftfahrtbranche stark un- ter der Coronapandemie. Das Unter- nehmen bringt es auf einen Jahresum- satz von 2,0 Mrd. USD, wobei es bei den Margen zuletzt eine Erholung gegeben habe. Konkreter wurden beide Seiten jedoch nicht. Bei Indus nahm der Vor- stand mit dem zuvor erwähnten Aus- stieg aus der Fahrzeugtechnik eine wichtige Weichenstellung vor. Gleich- zeitig bestätigte er seine Mittelfristziele. Bis zum Jahr 2025 soll der Umsatz der Mittelstandsgruppe bei „deutlich über 2 Mrd. EUR“ angekommen sein. Dann werde auch eine EBIT-Marge von über 10% erwartet. Zum Vergleich: Im Geschäftsjahr 2022 erzielte Indus bei Erlösen von 1,8 Mrd. EUR ein operati- ves Ergebnis (EBIT) von 133,7 Mio. EUR Börsennotierte Beteiligungsgesellschaften Hintergrund Indus Holding AG (WKN: 620010) INDUS Holding AG (Frankfurt, Last) 25,700 15.05.2020 - 15.05.2023 (3 Jahre, 1 Tag) 35,000 30,000 25,700 25,000 20,000 15,000 Jul Jan '21 Jul Jan '22 Jul Jan '23 Quelle: stock3 (Marge: 7,4%). Belastend wirkten sich dabei Wertminderungen auf einzelne Beteiligungen aus. Für Neuinvestments liegt der Fokus fortan auf den drei neu geschaffenen Segmenten „Engineering“, „Infrastructure“ und „Materials“ und damit auf der hoch spezialisierten Indus- trietechnik. An der grundsätzlichen Stra- tegie des „Buy, Improve, Hold“ dürfte sich bei Indus dagegen nichts ändern. Die Aufsteiger Auch wenn die meisten Beteiligungs- unternehmen in den vergangenen Monaten eine positive Kursentwick- lung vorzuweisen hatten, so sticht doch eine Aktie heraus: Das Papier der 3U Holding legte bis Ende März um über 100% zu. Der Trigger dieser her- ausragenden Performance liegt im Verkauf der Beteiligung weclapp an den von KKR kontrollierten niederlän- dischen Softwareanbieter Exact. Der Transaktion lag ein Equity Value von rund 227 Mio. EUR zugrunde. Eine der- art hohe Bewertung hätte der lange Zeit angestrebte Börsengang des ERP- Cloud-Spezialisten selbst in einem positiven Marktumfeld wohl nicht ein- gebracht. Für 3U geht damit eine Erfolgsgeschichte zu Ende, die vor 15 Jahren mit der Gründung von weclapp ihren Anfang nahm. Mit der Ankündi- gung, man wolle einen Betrag von 3,20 EUR je Aktie ausschütten, erreichte die Notiz dann im März ein nochmals höheres Kursniveau. Mit der Selfio GmbH scheint der 3U-Vorstand gewillt zu sein, das Wachstum von weclapp zu wiederholen. Als Onlinehändler von Sanitär-, Heizungs- und Klimatechnik setzt Selfio schon heute mehr als 30 3U Holding AG (WKN: 516790) 3U Holding AG (Frankfurt, Last) 5,180 15.05.2020 - 15.05.2023 (3 Jahre, 1 Tag) 5,180 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 Jan '21 Jan '22 Jan '23 Quelle: stock3 Investoren im Mittelstand 2023 Unternehmeredition | 13

und BTV Multimedia flossen nun zwi- schen dem Zwei- und Vier fachen des eingesetzten Kapitals an die DBAG zurück. Schon vor geraumer Zeit hatte der Vorstand beschlossen, Neu in vest- ments stärker auf strukturelle Wachs- tumsbranchen wie die Breitbandtele- kommunikation, das IT-Service- und Softwaregeschäft sowie den Health- caremarkt auszurichten. Diese Sekto- ren ergänzen zukünftig die Industriebe- teiligungen der DBAG. Obwohl der Ver- kauf einzelner Beteiligungen eigentlich nicht zum Geschäftsmodell der KAP AG gehört, zeigt man sich doch offen für Opportunitäten auf der Exitseite. So soll regelmäßig überprüft werden, ob der weitere Ausbau eines Portfoliounter- nehmens inner- oder außerhalb der KAP AG ein höheres Wertsteigerungs- potenzial bietet. Im März gab man den Verkauf zweier Beteiligungen aus dem Bereich „Flexible Films“ an die irische Kingspan Group bekannt. Aufhorchen ließ in diesem Zusammenhang der Net- toverkaufspreis im oberen zweistelli- gen Mio.-EUR-Bereich. Wie Vorstands- sprecher Eckehard Forberich erklärte, soll ein „erheblicher Teil des Verkaufser- löses zeitnah in andere Segmente rein- vestiert“ werden. Die nunmehr verkauf- Umsatz 2022* NAV oder Eigen kap./Aktie** Anzahl Beteiligungen 1.800 92 896 3.100 3.750 100 582 138 409 50 433 348 206 9 - 11.913 25,49 32,77 132,67 33,57 34,55 - 25,34 23,06 2,28 5,77 22,77 36,6 2,4 8 6 47 37 7 22 25 4 11 2 8 15 4 9 3 31 7 232 Börsennotierte Beteiligungsgesellschaften Hintergrund ten Unternehmen waren hauptsächlich im Bereich der Hightech- Beschich- tungslösungen für das Baugewerbe tätig. Bereits vor dem Verkauf stand die KAP AG auf einem finanziell soliden Fundament. Dazu passt auch der kürz- lich veröffentlichte Ausblick: Demnach stellt der Vorstand für das Jahr 2023 einen leichten Anstieg von Umsatz und EBITDA in Aussicht. Die Newcomer Obwohl die Aktie von Brockhaus Tech- nologies erst seit knapp drei Jahren an der Börse notiert, liegen hinter dem Titel bereits sehr bewegte Zeiten. Nach zwei kursmäßig eher enttäuschenden Jahren konnte sich seit dem letzten Sommer unter Schwankungen ein Aufwärtstrend etablieren. Dieser ist eng mit den opera- tiven Fortschritten des Frankfurter Tech- nologieinvestors verbunden. Unter dem Claim „Elevating Champions“ arbeitet das Team um Marco Brockhaus hierzu- lande am Aufbau einer Technologie- gruppe. Hauptergebnislieferant ist seit der Übernahme im Jahr 2021 die Beteili- gung an der B2B-Plattform Bikeleasing. In den stark wachsenden Anbietern von Dienstrad-Leasingverträgen investierte Brockhaus praktisch den gesamten IPO-Erlös. Schon heute zahlt sich dieses hohe finanzielle Engagement aus, wie sowohl die starke Geschäftsbilanz des Jahres 2022 (Umsatz: 145,3 Mio. EUR; bereinigtes EBITDA: 50,0 Mio. EUR) als auch die optimistische Prognose für 2023 (Umsatzwachstum auf 165 Mio. bis 175 Mio. EUR, EBITDA-Marge von 35%) belegt. Daneben realisierte die Gesell- schaft durch den Ende 2022 gemeldeten Verkauf ihrer Mehrheitsbeteiligung am Partikelmessspezialisten Palas einen hohen Wertzuwachs. Erst 2018 war Brockhaus hier mit rund 18 Mio. EUR eingestiegen; nun flossen rund 59 Mio. EUR an den Technologieinvestor zurück. Dazu könnten in diesem und im nächs- ten Jahr nochmals bis zu 16,8 Mio. EUR in zwei weiteren Tranchen kommen. Es bleibt spannend, wie und wann Marco Brockhaus diese Gelder reinvestieren wird. Neu aufgenommen und als Ersatz für die nicht in das typische Muster einer Beteiligungsgesellschaft passende Para- gon haben wir die Private Assets AG aus Hamburg. Obwohl die Gesellschaft erst im Laufe des Jahres 2021 ihre operative Tätigkeit aufnahm, bringt das Manage- ment um Vorstand Sven Dübbers einen langen Track Record aus früheren Stati- onen im Beteiligungsgeschäft mit. Der Fokus liegt heute auf Konzernabspaltun- gen, Nachfolgeregelungen und klassi- schen Mittelständlern. Viele der Kandi- daten, die sich das Team von Private Assets für ein Investment näher ansieht, schöpfen ihre Potenziale zum jeweiligen Übernahmezeitpunkt nicht aus. Damit ähnelt das Geschäftsmodell dem einer Aure lius oder Mutares. „Beyond Restruc- turing“ lautet der Claim des Spezialisten für Sondersituationen, dessen finaler Konzernabschluss noch in Arbeit ist. Grundsätzlich blickt der Vorstand aber positiv in die Zukunft. Die Mittel aus einer laufenden Kapitalerhöhung sollen in das noch im Aufbau befindliche Betei- ligungsportfolio sowie in den Ausbau der Konzernstrukturen fließen. Mit Sim Automation und Oku Automation ist man bislang besonders stark im Sonder- maschinenbau engagiert. FAZIT Die Innovationskraft des deutschen Mittelstands bleibt trotz manch gegen- teiliger Behauptungen hoch. Davon zeugt nicht zuletzt das Interesse der hier vorgestellten börsennotierten Mit- telstandsinvestoren, die auch ihrerseits für Anleger derzeit sehr attraktiv be- wertet sind. Deutlich wird dies am wei- terhin hohen Abschlag auf das bilan- zierte Eigenkapital oder – falls ausge- wiesen – auf den Net Asset Value (NAV). Viele der Gesellschaften schütten zu- dem hohe Dividenden an ihre Anteils- eigner aus. Auch wenn die betrachteten 15 Gesellschaften des Unternehmeredi- tion-Basket im internationalen Maßstab mit einem Gesamt-Börsenwert von 4,2 Mrd. EUR winzig wirken, sind sie doch im deutschen Mittelstand mit weit über 200 Beteiligungen und deren kumulier- tem Umsatz von über 10 Mrd. EUR eine wichtige Größe geworden, der allerdings immer noch zu wenig Aufmerksamkeit geschenkt wird. redaktion@unternehmeredition.de Investoren im Mittelstand 2023 Unternehmeredition | 15

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Investoren im Gespräch „ Unser Expertenteam ist ein Alleinstellungsmerkmal“ Adcuram ist eine deutsche Industrieholding, die ihre Unternehmen konservativ finanziert und lange hält – und außerdem umfangreiche operative Unterstützung bietet. INTERVIEW BÄRBEL BROCKMANN Unternehmeredition: Welche Vorteile hat ein Private-Equity-Unternehmen, das von einer Industrieholding und nicht durch Fonds finanziert wird? Broder Abrahamsen: Für uns ist es ein Vorteil, dass wir gegenüber Unterneh- mern durch unseren längerfristigen Investitionsansatz punkten können und dadurch, dass wir eigenes Geld investieren, also unternehmerisches Eigenkapital statt Drittmittel. Für die Beteiligungen sind die Vorteile noch wichtiger, denn es geht ja darum, unsere Unternehmen weiterzuentwickeln. Ein Vorteil dabei ist, dass wir konser- vativer finanzieren als ein klassischer Finanzinvestor. Wir leben davon, dass wir operative Ertragssteigerungen in den Beteiligungen erzielen und die Unternehmen gut entwickeln. Beides macht Unternehmen in Krisen auch resistenter, etwa gegen steigende Zin- sen, zähe Refinanzierungen oder Eng- pässe in der Lieferkette. Ein weiterer Vorteil ist unser Durchhaltevermö- gen. Als Industrieholding begleiten wir unsere Unternehmen in der Krise und unterstützen sie langfristig mit Kapital und unserem dritten Vorteil: unserem eigenen Expertenteam, das langjährige Erfahrung in der Weiter- entwicklung und auch Krisenbewälti- gung besitzt. In welchen Fällen kommt das vor? Gerade in den letzten Jahren hatten die Unternehmen große Herausforderun- gen zu meistern, zum Beispiel Liefer- kettenprobleme, Personalengpässe, aber auch eine Vielzahl neuer Regula- rien und Berichtspflichten im Zusam- menhang mit ESG. Wir helfen mit unseren Experten direkt im Unterneh- men mit, diese Probleme zu lösen. Unsere Experten haben zum Beispiel Firmen dabei unterstützt, neue Liefe- ranten zu finden, um lieferfähig zu bleiben. Dadurch konnten unsere Unternehmen Marktanteile gewinnen. Wir haben auch eigene Finanzierungs- experten, die den Unternehmen dabei helfen, Zinssicherung zu betreiben. Unsere Mitarbeiter sind so lange da, wie sie gebraucht werden. Unser eige- nes Expertenteam ist ein echtes Allein- stellungsmerkmal. Es hat sich gerade in der jüngeren Vergangenheit sehr ausgezahlt. Wie ist die Situation im Neugeschäft? Es ist schwieriger geworden, gerade bei Unternehmensnachfolgen. Auf- grund der Finanzierungssituation klaf- fen die Bewertungserwartungen zwi- schen Verkäufer und Käufer auseinan- der, so dass viele Unternehmer aktuell gar nicht verkaufen wollen. Wir glau- ben aber, dass sich die Lage im zweiten Halbjahr wieder etwas normalisiert und wir weitere Unternehmen für die Adcuram-Familie erwerben können. Unser Optimismus gründet auch dar- in, dass sich unser Geschäft von dem vieler anderer Finanzinvestoren unter- scheidet. Die suchen nach gut laufen- den, ertragreichen Unternehmen – wir dagegen suchen Beteiligungen, bei denen operative Expertise und strate- gischer Weitblick gefragt sind. Wenn das Umfeld schwieriger wird, gibt es in der Regel mehr Unternehmen, die vor Herausforderungen stehen, die sie allein nicht lösen können. Wie sieht es mit Carve-outs aus? Konzernverkäufe sind unser zweites Hauptgeschäftsfeld neben Unterneh- mensnachfolgen. Wir sehen aktuell zwar Konzernverkäufe, die für uns inte- ressant sein könnten. Im Markt sehen wir Konzerne im Moment aber eher auf der Käuferseite, weil sie reichlich Geld für Investitionen haben. Wie beurteilen Sie die Aussichten des Beteiligungsgeschäfts? Wir halten unser Geschäftsmodell für widerstandsfähig und nachhaltig. Natürlich leiden Finanzinvestoren et- was unter dem aktuellen Zinsumfeld, aber Finanzinvestoren gab es auch schon in Zeiten wesentlich höherer Zinsen. Eigenkapital als Finanzie- rungsquelle wird immer wichtiger, je schwieriger es wird, Bankkredite zu bekommen. Langfristig werden Finanz- investoren deshalb ein wichtiger Bau- stein für die Weiterentwicklung des Mittelstands sein. ZUR PERSON Broder Abrahamsen, Geschäftsführer, Adcuram Group GmbH welcome@adcuram.com Das Investorenprofil zur Adcuram Group GmbH finden Sie auf Seite 35. Investoren im Mittelstand 2023 Unternehmeredition | 19

Investoren im Gespräch „ Wir versuchen, Nachhaltigkeit und Renditepotenzial zu verbinden“ Alphaville Capital ist ein unabhängiges Investment Office, das sich auf mittelständische Direktbeteiligungen in der DACH-Region konzentriert. Im Fokus stehen Grundsatztrends wie Gesundheit, Umwelt, Digitalisierung, Sicherheit oder Demografie. INTERVIEW EVA RATHGEBER Unternehmeredition: Sie bündeln Family Offices und Privatpersonen als Co-Investoren auf Deal-by-Deal-Basis. Bitte erläutern Sie uns diesen Ansatz. Dr. Karsten Zippel: Deal-by-Deal be- deutet, dass man nicht in einen Blind Pool wie bei der Zeichnung eines klas- sischen Private-Equity-Fonds inves- tiert, sondern man bekommt ein kon- kretes Unternehmen als Direktbeteili- gungsvorschlag angeboten und kann sich entscheiden, ob man mitmachen will oder nicht. Die Minimum-Ticket- größe liegt bei 250.000 EUR. Mit diesem Investment wird man mit einer Reihe von anderen Privatinvestoren Co-Inves- tor des Erwerbervehikels, das sich am Zielunternehmen beteiligt. Bei jedem Investment ist Alphaville auch selbst Investor, das heißt, wir investieren un- ter den gleichen Konditionen privat mit. Allerdings ist die Stimmrechts- mehrheit bei uns gebündelt, damit die- ser Investmentclub auch handlungs- fähig ist. Das Deal-by-Deal-Konzept er- möglicht es, für jeden Beteiligung eine maßgeschneiderte Struktur zu schaffen, das heißt, wir können sowohl den Anlage horizont, also ob drei oder zwölf Jahre, als auch, ob es eine Mehrheits- oder eine Minderheitsbeteiligung sein soll, frei gestalten, und auch die Investo- ren so zusammensetzen, dass es sowohl für die Beteiligung wie auch untereinan- der passt. Wie unterscheidet sich Ihr Investment ansatz und worin liegen die besonderen Vorteile? Dr. Tobias Sitte: Der wesentliche Punkt ist, dass ein Private-Equity-Fonds pri- mär Geld von institutionellen Inves- toren einsammelt und dabei auch bestimmte Rahmenparameter ver- spricht, wie zum Beispiel Laufzeit, Investitionsschwerpunkt. Sie sind dadurch einem strukturellen Korsett unterworfen, haben zunächst Investi- tions- und später Divestmentdruck. Unser Ansatz hat den Vorteil, dass wir einzelne Themen anbieten können und Geld nicht auf Vorrat einsammeln, ohne zu wissen, woran wir uns tatsäch- lich beteiligen werden. Wir können dem Co-Investor ganz konkret zeigen, wie das Team und das Unternehmen sowie der Investitions- und Wertsteige- rungsansatz aussehen. Ist dies über- zeugend, kann er einsteigen – und sich sicher sein, dass auch wir selbst über- zeugt sind und ebenfalls signifikant eigenes Geld investieren. Nach welchen Kriterien wählen Sie Ihre Zielunternehmen aus? Dr. Karsten Zippel: Wir suchen aus- schließlich Wachstumsunternehmen, Restrukturierungsfälle machen wir nicht. Das heißt, wir wollen nur in Themen investieren, bei denen wir zu 100% überzeugt sind, dass es kein Totalausfall wird, selbst wenn es schlechter laufen sollte als gedacht, sondern dass in solchen Fällen nur die Rendite etwas geringer ausfällt. Typi- sche Wachstumsthemen sind für uns solche, die natürlichen Rückenwind haben durch Markttrends wie Gesund- heit, Umwelt, Digitalisierung, Sicher- heit und Demografie. Ein anderer wich- tiger Aspekt ist der Unternehmer: Die Chemie muss stimmen und eine geteil- te Sicht auf die künftige Wachstums- strategie vorliegen. Und man muss spü- ren, dass alle Parteien gemeinsam Lust haben, diese als Team umzusetzen. Dr. Tobias Sitte: Ein wichtiger Aspekt ist auch das Thema Buy and Build. Wir tätigen typischerweise Plattforminvest- ments und fügen dann eine Zukaufs- strategie an, bei der wir von vornher- ein sehr genau wissen, dass wir nicht nur organisch, also intern, wachsen können, sondern auch eine externe Wachstumskomponente existiert. Weiterhin sind wir zwar kein klassi- scher Impact-Fonds, aber wir investie- ren bevorzugt in Themen, die gesell- schaftlich wünschenswert sind und einen positiven Beitrag etwa zu Gesundheit, Versorgungssicherheit, Klima oder Innovation leisten. Bei- spielsweise sind wir an einer Psycho- therapie-Nachsorge- App beteiligt, die eine Versorgungs lücke im Gesund- heitssystem adressiert und einen inno- vativen Mehrwert für Kassen, Ärzte und Patienten bietet. So versuchen wir durch eine vorausschauende Auswahl der Branchen und der Beteiligungsun- ternehmen, das Thema Nachhaltigkeit mit Renditepotenzial zu verbinden. ZU DEN PERSONEN Dr. Karsten Zippel | Dr. Tobias Sitte, Geschäftsführer, Alphaville Capital zippel@alphaville-capital.com sitte@alphaville-capital.com Investoren im Mittelstand 2023 Unternehmeredition | 21

Investoren im Gespräch „ Wir erarbeiten eine Wertsteigerungsstrategie“ Der Mittelstand steht vor großen Herausforderungen. Die Deutsche Beteiligungs AG (DBAG) kann die Firmen bei ihren anstehenden Aufgaben unterstützen. INTERVIEW ALEXANDER GÖRBING Unternehmeredition: Nach drei Jah- ren der Herausforderungen steht der deutsche Mittelstand auch 2023 weiter vor schwierigen Aufgaben. Zahlreiche Firmen müssen bei der Digitalisierung aufholen und auch im Bereich ESG stehen Investitionen an. Wie kann ein Private-Equity-Investor wie die DBAG hier helfen? Thomas Weber: Probleme sind dor- nige Chancen, sagte unser aktueller Bundesfinanzminister einmal. Ich persönlich würde zwar eher davon sprechen, dass auch anspruchsvolle Marktsituationen vielversprechende Gelegenheiten zum Wachstum bieten, aber im Kern ist diese Aussage richtig. Richtig ist auch, dass die Triebfedern für Wachstum, losgelöst von der geo- politischen Situation, maßgeblich in der Digitalisierung und Nachhaltig- keit liegen; letzteres jedoch als holis- tisches Gesamtkonzept betrachtet und nicht auf Basis kleinteiliger Maßnah- men. Eine Grundfeste der DBAG ist es, Kapital in chancenreiche Unterneh- men zu investieren. Dafür nutzen wir einen interdisziplinären Dreiklang aus intelligentem Kapital, einem Team aus Investment Professionals sowie handverlesenen Expertinnen und Experten aus den jeweiligen Industrien und Branchen. Gemeinsam knüpfen wir an das erfolgreiche Geschäftsmodell des jeweiligen Un- ternehmens an, erarbeiten eine Wert- steigerungsstrategie und setzen diese mit dem Management auch um – beispielsweise durch unseren propri- etären Buy-and-Build-Ansatz, durch den wir mittels Konsolidierung oder Komple mentierung das Potenzial des Unternehmens hebeln. Wie sollte sich ein Unternehmer auf die Zusammenarbeit mit einem Private-Equity-Investor vorbereiten? Als Unternehmer muss ich mir vor allem die Frage stellen: Was soll aus meinem Unternehmen werden? Danach richtet sich auch, ob ich mit einem Finanzinvestor, wie der DBAG, oder einem strategischen Investor, beispiels- weise einem Wettbewerber, zusam- menkomme. Ein strategischer Investor wird sich nämlich häufig das Unterneh- men einverleiben und unter eigener Marke fortführen beziehungsweise konsolidieren wollen. Sofern ich jedoch beabsichtige, dass das Erbe meines Unternehmens, mit allem, was dazu- gehört, wie dem Firmennamen, der Belegschaft, den Produkten und Dienst- leistungen, erhalten bleibt, sollte man sich für einen Finanzinvestor als Part- ner entscheiden. Dieser bringt zwar Veränderungen mit sich, die jedoch in enger Abstimmung mit den Altgesell- schaftern erfolgen. Es wird auch nicht „nur“ Geld mitgebracht, sondern Kapi- tal, das mit Kompetenz und Netzwerk gehebelt wird. Insofern sollten Unter- nehmer nach Investoren suchen, die ihr Geschäftsmodell gut kennen. Für welche Branchen interessiert sich die DBAG auf der Suche nach Investments? Wir interessieren uns für Unterneh- men, die in ihrem Markt etabliert sind und sich durch ein hohes Innovations- potenzial sowie zukunftsträchtige Pro- dukte und Dienstleistungen auszeich- nen. Zudem achten wir darauf, dass die Geschäftsmodelle an den strukturellen Trends in den jeweiligen Sektoren parti- zipieren. Historisch betrachtet konzent- rierten wir uns vornehmlich auf Indus- trieunternehmen, sowohl IndustryTech als auch Industriedienstleister. Dieser Fokus hat sich in den letzten Jahren gewandelt und wurde um die Sektoren Breitbandtelekommunikation, IT-Ser- vices und Software sowie Healthcare erweitert. Die Hälfte aller eingegangen Investments der letzten vier Jahre ent- fällt auf diese Bereiche und macht heute 20% unseres Portfolios aus. Unter geo- grafischen Gesichtspunkten haben wir uns ebenfalls weiterentwickelt und konzentrieren uns, zusätzlich zur DACH- Region, auch auf Italien. Die Potenziale dieses Markts erkannten wir bereits vor mehreren Jahren, nicht zu- letzt, da Italien über einen ähnlich struk- turierten Mittelstand mit substanziellem Anteil an familiengeführten Unterneh- men verfügt wie Deutschland. So haben wir bislang drei neue Beteiligungen in Italien strukturiert und konnten mit PM Flex bereits die erste Veräußerung erfolgreich realisieren – diese Ergebnisse unterstreichen unsere strategische Aus- richtung, die bereits Früchte trägt. ZUR PERSON Thomas Weber, Mitglied der Geschäftsleitung, Deutsche Beteiligungs AG welcome@dbag.de Das Investorenprofil zur Deutschen Beteiligungs AG finden Sie auf Seite 38. Investoren im Mittelstand 2023 Unternehmeredition | 23

Investoren im Gespräch „ Aktuell wird Private Equity durch vielerlei Trends weiter befeuert“ Das Portfolio von Emeram Capital Partners hat sich im vergangenen Jahr entgegen dem rückläufigen Trend gut entwickelt – alle Unternehmen lagen im Plan oder darüber. Als Business Development Partner fördert die Beteiligungsgesellschaft deren langfristiges Wachstum mit Kapital und Know-how. INTERVIEW EVA RATHGEBER Unternehmeredition: Wie blicken Sie bei Emeram auf 2022 zurück? Dr. Sven Oleownik: Bei uns ist es gut gelaufen, aber man muss berücksichti- gen, dass wir in einem Marktsegment mit mittelständischen Unternehmen unterwegs sind, wo wir mehrheitlich 15 Mio. bis 60 Mio. EUR, in Ausnahmefäl- len bis zu 100 Mio. EUR, an Private- Equity- Mitteln investieren. Es handelt sich also meist um Unternehmens- größenklassen, die 5 Mio. EUR EBITDA aufwärts erwirtschaften, und da gibt es einfach noch relativ viele. Der Einbruch hat unserem Gefühl nach eher in größe- ren Unternehmensklassen stattgefun- den. Hinzu kommt, dass in unserem Segment zahlreiche Unternehmen ihre Wachstumschance wahrnehmen möch- ten, gerade wenn der Wettbewerb etwas schwächelt. Wir haben deshalb keinen Einbruch gespürt. Zu unserem Portfolio zählen ferner durchweg Unternehmen, die bei ihrem Wachstum durch einen Underlying Trend unterstützt werden. Unser Portfolio hat sich dementspre- chend hervorragend entwickelt. Alle unsere Unternehmen lagen 2022 entwe- der im Plan oder sogar darüber. Um welche Underlying Trends geht es denn? Wir sind zum Beispiel in Unternehmen aus dem Consumerbereich investiert, darunter das Foodunternehmen frost- krone. Das sind Trends wie Convenien- ce, wo man zu sehr attraktiven Preisen in attraktiven Vertriebskanälen unterwegs ist. Anderes Beispiel sofatutor: Man braucht nur die Zeitungen aufzuschla- gen, um zu sehen, dass wir mit unserer digitalen Lernplattform auf einen massi- ven Trend reagieren. Unser Portfolioun- ternehmen ]init[ berät Public-Ser- vices-Unternehmen bei der Digitalisie- rung – auch hier sind wir mitten in einem Trend, Stichwort E-Government. Wie unterstützen Sie das Wachstum Ihrer Portfoliounternehmen? In erster Linie sind wir Kapitalgeber für das Wachstum. Wir schauen uns gemein- sam mit dem Management an, welche Pläne sie haben, auf welches Niveau sie das Unternehmen bringen wollen, was die nächsten Schritte und welche Wachs- tumsrouten umsetzbar sind. Dann über- legen wir uns auf der Basis eine Kapital- struktur, die flexibel genug ist, um den gesetzten Plan zu erreichen und reagie- ren zu können, falls sich die Dinge verzö- gern oder beschleunigt werden können. Im zweiten Schritt verstehen wir uns als Sparringspartner; das heißt, die Mana- ger führen ihr Unternehmen selbst und treffen die Entscheidungen, aber viele Entscheidungen wollen auch gut reflek- tiert werden. Wir haben umfangreiche Erfahrung darin, diese Fragen gemein- sam zu beantworten, Analysen durch- zuführen und zu unterstützen, wo und wie man in der Zukunft Marktanteile gewinnt und wachsen kann. Wie ist das neue Jahr für Sie gestartet und wie sieht Ihr Ausblick aus? Wir legen gerade unseren neuen Fonds auf und haben dort bereits drei Invest- ments getätigt. Diese drei Unternehmen – ]init[, Boards & More und Adler – lau- fen außerordentlich gut. Wir haben ein weiteres Unternehmen, mit dem wir Richtung Signing laufen. Darüber hin- aus sprechen wir mit unseren Investo- ren und füllen unseren Fonds weiter mit dem Ziel auf, diesen noch heuer abzu- schließen. Aktuell gibt es eine Vielzahl an Trends, die Private Equity in Zukunft weiter befeuern können. Wir hatten lan- ge stabile Rahmenbedingungen. Dann kamen Corona und der Ukrainekrieg; diese Entwicklungen haben viele Unter- nehmer verunsichert. Um nachts besser schlafen zu können, möchten viele ihr Vermögen diversifizieren. Außerdem suchen sie Partner, die ihnen Know-how an Bord bringen und sie dabei unterstüt- zen, die Dinge voranzutreiben. Viele Un- ternehmen wollen zudem die Chancen nutzen, sich vom Wettbewerb abzuhe- ben. Dafür müssen sie mehr Geld inves- tieren, aber die Banken sind eher rest- riktiver geworden. Das bringt die Unter- nehmen ebenfalls dazu, sich verstärkt alternative Partner zu suchen. Für 2023 sind wir deshalb auch sehr positiv. ZUR PERSON Dr. Sven Oleownik, Partner, Emeram Capital Partners sven.oleownik@emeram.com Das Investorenprofil zu Emeram Capital Partners finden Sie auf Seite 39. Investoren im Mittelstand 2023 Unternehmeredition | 25

Investoren im Gespräch „ Wir wollen unsere Stärken deutlich ausbauen“ Indus Holding setzt von Anfang an auf die langfristige Entwicklung von Beteiligungen, die in Zukunftsfeldern unterwegs sind. INTERVIEW BÄRBEL BROCKMANN Unternehmeredition: Indus verfolgt seit Anfang 2023 eine neue Unter- nehmensstrategie. Was sind die Eckpunkte? Dr. Johannes Schmidt: Mit unserem Strategieupdate Parkour perform fokus sieren wir uns auf technologie- orientierte Industrieunternehmen im deutschsprachigen Mittelstand und trennen uns von unseren Serienzulie- ferern im Bereich Fahrzeugtechnik. Unsere übrigen Beteiligungen bündeln wir in den drei neuen Segmenten Engineering, Infrastructure und Mate- rials. Die Unternehmen in diesen Segmenten reagieren alle in der einen oder anderen Weise auf die Mega- trends unserer Zeit. Im Enginee- ring-Bereich geht es beispielsweise um Zukunftsthemen wie Automatisierung und Robotik, aber auch um Sensorik, Messtechnik und Logistik. Im Segment Infrastructure haben wir Beteiligun- gen, die im Bereich Daten- und Funk- netze oder auch Energieeffizienz in Gebäuden tätig sind. Im Segment Materials wird neben Materialherstel- lung und -bearbeitung neuerdings auch immer mehr die Kreislauf- und Abfallwirtschaft zum Treiber. Neben der neuen Segmentierung haben wir in der Holding ein Segmentmanage- ment eingeführt mit jeweils einem ver- antwortlichen Vorstand pro Segment. Dadurch wird die Intensität der Betei- ligungsbetreuung noch einmal gestei- gert. Schließlich gibt es auch eine Ergänzung bei den Steuerungsgrößen. Wir nehmen jetzt den Free Cashflow als zusätzliche finanzielle Steuerungs- größe in unser Berichtswesen auf – das unterstreicht unseren Fokus auf Cash- generierung. Warum war eine Neuausrichtung nötig? Wir wollen mit dem Strategieupdate die Stärken von INDUS deutlich ausbauen. Es geht darum, zu zeigen, welches Wachstum bei INDUS möglich ist und welche Ertragskraft in den Unterneh- men steckt. Diese Potenziale sind in den letzten Jahren von den Problemen der Serienzulieferer in der Fahrzeug- technik stark überschattet worden. Die Trennung von den Unternehmen in diesem Bereich ist ein klares Signal an unsere Aktionäre: Wir lassen die Ver- gangenheit hinter uns und fokussieren uns auf die Bereiche, in denen wir herausragen. Ich glaube, das wird am Markt positiv aufgenommen und schließlich auch honoriert werden. Bedeutet der Verkauf der Fahrzeug- technikserienzulieferer eine Abkehr vom Evergreen-Investor INDUS? Nein. Wir kaufen Unternehmen, hal- ten sie und entwickeln sie weiter. Dar- an halten wir fest, denn das ist nach wie vor ein eindeutiges Differenzie- rungsmerkmal im Markt der Beteili- gungsgesellschaften. Aber die Bedeu- tung des Entwickelns wird stärker forciert, ebenso die Ausrichtung auf Zukunftsthemen. Und dann werden die Aktivitäten aus der Holding heraus in die Beteiligungen noch intensiviert. Werden Sie weiter Akquisitionen tätigen? Zwei bis drei Zukäufe jährlich werden auch in den nächsten Jahren wesent- lich zum Wachstum von INDUS beitra- gen. Die Belastungen im Bereich Auto- motive haben viel Geld gekostet. Dieses Geld wird jetzt wieder frei und erhöht unsere Spielräume. Damit kön- nen wir weiter Unternehmen kaufen, wir können eine kontinuierliche Divi- dende bezahlen und wir können die Nettoverschuldung reduzieren. Welche Auswirkungen hat die Zinswende auf die Finanzierung von INDUS? Die gesamte Gruppe wird aus der INDUS Holding heraus finanziert. Sie ist der Kreditnehmer für unsere Beteiligungen. Wir haben ein sehr langfristiges Finan- zierungskonzept und ein System revol- vierender Finanzierungen. Das heißt, pro Jahr muss nur ein Teil des Kredit- portfolios refinanziert werden. Alle Kredite sind zinsgesichert. Aber ja – die neuen Tranchen werden deutlich teurer. Umso wichtiger ist hier auch unser stär- kerer Fokus auf dem Free Cashflow. Was ist derzeit die größte Herausforderung? Ein Hauptaugenmerk gilt sicher der Entwicklung der Konjunktur. In unse- rem Portfolio ist die wirtschaftliche Situation aber noch stabil; wir sehen aktuell keine Krise. ZUR PERSON Dr.-Ing. Johannes Schmidt, CEO, Indus Holding AG indus@indus.de Das Investorenprofil zur Indus Holding AG finden Sie auf Seite 40. Investoren im Mittelstand 2023 Unternehmeredition | 27

Investoren im Gespräch „ Herausforderung besteht in der Vielzahl von Krisen zur selben Zeit“ Die Nord Holding konzentriert sich bei ihren Direktinvestments auf zukunftssichere Branchen. In Krisenzeiten ist der Betreuungsaufwand allerdings in vielen Portfolio- unternehmen erheblich. INTERVIEW BÄRBEL BROCKMANN Unternehmeredition: Wie hat sich das Beteiligungsgeschäft der Nord Holding im letzten Jahr entwickelt? Andreas Bösenberg: Allen Krisen oder sagen wir Herausforderungen zum Trotz entwickelte sich unser Geschäft 2022 ähnlich gut wie im Rekordjahr 2021; das gilt sowohl für neue Beteili- gungen als auch für Verkäufe. Aller- dings hat die Intensität der Portfolio- betreuung stark zugenommen. Ich würde aber nicht sagen, dass sich im Einkauf sehr viel getan hat. Die Multi- ples für hervorragende Assets sind weiterhin hoch. Durchschnittliche Firmen lassen sich dagegen kaum noch verkaufen. Im Neugeschäft herrscht ein enormer Drang zu Quali- tät, letztendlich ein Trend, der sich über die Jahre verstärkt hat. Was waren die Herausforderungen für Ihre Portfoliogesellschaften? Das einzelne Problem ist nicht so gravierend. Die Herausforderung be- steht in der Bewältigung einer Viel- zahl von Krisen zur selben Zeit: Liefer- kettenprobleme, Inflation, Arbeits- kräftemangel, politische Unsicherhei- ten. Neben den klassischen wert- steigernden Maßnahmen nehmen die Herausforderungen zu, mit denen sich Manager beschäftigen müssen. Die Manager der Portfoliofirmen müssen sich immer weiter verbes- sern, um mit dieser Vielzahl von Pro- blemen fertigzuwerden. Wir lesen die steigende Komplexität der Manage- mentaufgaben auch an der zuneh- menden Zahl der Verkaufsangebote ab, die uns aus dem Mittelstand er- reichen. Für einige ist die aktuelle Krise einfach eine Krise zu viel – und somit reift der Verkaufswunsch eines Familienunternehmers. Die Nord Holding versteht sich als Evergreen-Investor. Ist das in Krisenzeiten ein Vorteil? Das ist ein Vorteil, weil man keinen Exitdruck hat beziehungsweise auch schlechte konjunkturelle Zeiten aus- halten kann. Ein Fonds ist endlich und muss schließlich verkaufen, daran ändern auch die populären Continuation Vehicles nicht viel. Evergreen ist vor allem ein psychologisches Argument für den verkaufenden Unternehmer: Er fühlt sich wohler, wenn er weiß, dass der Käufer lange an Bord bleiben kann. Und dann haben die Investoren unterschiedlichste Wünsche – manche möchten ihr Kapital lange binden, an- dere wollen es früher wieder zurück- haben. Es geht somit um Flexibilität. Ist eine Spezialisierung auf bestimmte Branchen im Beteiligungsgeschäft sinnvoll? Die deutschen Private-Equity-Gesell- schaften waren lange Generalisten. Um sich spezialisieren zu können, muss man viel Know-how aufbauen. Wir haben vor fünf Jahren die Wende eingeleitet und fokussieren uns seither auf die Bereiche Gesundheitswesen, Software, IT-Services, Business Ser- vices und Smart Engineering. Wir mer- ken, dass diese Zuspitzung sehr vor- teilhaft ist, da wir schneller ein gutes Verständnis für das Geschäftsmodell entwickeln können und somit Poten- ziale eher erkennen. Gerade in der Pandemie waren unsere Beteiligungen in den Bereichen Gesundheit und IT Treiber des Geschäfts. Aktuell steigt vor allem die Nachfrage nach Software und IT stark. Zudem sind Business Services in den letzten Jahren ein Dauer- brenner gewesen. Welche Bedeutung hat das Thema ESG für die Nord Holding? ESG ist ein Megatrend und wir bei Nord Holding wollen ihn im Sinne gesellschaftlicher Verbesserungen vor- antreiben. Wir wollen, dass ESG sowohl in der Holding als auch bei den Port- foliounternehmen gelebt wird. Dazu haben wir eine Firma gekauft, die indi- viduelle ESG-Größen erhebt und Ver- besserungen misst – denn bislang gibt es keine allgemeingültigen Standards, sondern nur Richtlinien. ESG spielt vor allem bei der jüngeren Generation eine erhebliche Rolle. Sich um umweltbezo- gene und soziale Belange zu kümmern und die Unternehmensführung in die- sem Sinne zu verbessern hilft uns auch, unsere Mitarbeiter zu halten und neue Mitarbeiter zu gewinnen. ZUR PERSON Andreas Bösenberg, Geschäftsführer, Nord Holding Unternehmens- beteiligungsgesellschaft mbH info@nordholding.de Das Investorenprofil zur Nord Holding finden Sie auf Seite. 41. Investoren im Mittelstand 2023 Unternehmeredition | 29

Investoren im Gespräch „ Für viele Unternehmen könnte eine Finanzierungslücke entstehen“ Patrimonium stellt mittelständischen Unternehmen Fremdkapital zur Verfügung, die von Banken nicht mehr ausreichend finanziert werden. Durch die Pandemie, den Krieg in der Ukraine und die daraus resultierenden Veränderungen des Finanzierungsumfelds ist die Nachfrage nach Private Debt spürbar gestiegen. INTERVIEW BÄRBEL BROCKMANN Unternehmeredition: Was unterschei- det Private Debt und Banken in der Kreditvergabe an mittelständische Unternehmen? Moritz Frerker: Ein grundsätzlicher Unterschied besteht darin, dass Private- Debt-Anbieter und Banken meist unter- schiedliche Risikoprofile suchen. Ban- ken vergeben Kredite in der Regel an bonitätsstarke Unternehmen; Private- Debt-Fonds dagegen suchen typischer- weise Unternehmen, die lediglich eine gute bis mittlere Bonität aufweisen. Auch Unternehmen in Krisensituatio- nen mit schwachen Bonitäten können durch Private Debt finanziert werden. Ein methodischer Unterschied besteht darin, dass Banken ihre Kreditvergabe anhand eines quantitativen Ratings steuern, während Private-Debt-Fonds unabhängig von einem quantitativen Rating oftmals eine zukunftsgerichte- tere Analyse vornehmen. Hat das Geschäft von Private Debt in den letzten Jahren zugenommen? Aufgrund der Entwicklung der letzten Jahre sind viele Unternehmen bonitäts- schwächer geworden. Ursächlich waren vor allem die Lockdowns in der Pande- mie sowie der Krieg in der Ukraine und die jeweiligen Folgen wie Lieferketten- probleme, gestiegene Material-, Roh- stoff- und Energiepreise. Darüber hin- aus hat sich das Wachstum spürbar ver- langsamt. Mittelständische Unterneh- men finanzieren sich in Deutschland überwiegend über Banken und haben häufig keinen oder nur eingeschränkten Zugang zum Kapitalmarkt. Viele mittel- ständische Unternehmen entsprechen in einem herausfordernden Umfeld jedoch nicht mehr dem gewünschten Risikoprofil einer Bank. Zudem sind Banken wegen einer strengeren Regula- torik zunehmend restriktiver und selek- tiver bei der Kreditvergabe. Daraus resultiert eine Finanzierungslücke, die Private Debt schließen kann. Private Debt hat in den vergangenen Jahren bereits Marktanteile gewonnen und die Bedeutung hat zugenommen. Wie sieht das speziell bei Patrimonium aus? Patrimonium finanziert mittels direkter Vergabe von Darlehen mittelständische Unternehmen in der DACH-Region sowie in den Beneluxländern mit einem Jahres- umsatz zwischen 30 Mio. und 400 Mio. EUR. Wir vergeben derzeit Darlehen bis zu einer Höhe von rund 70 Mio. EUR pro Unternehmen. Wir finanzieren sowohl bonitätsstarke Unternehmen als auch Unternehmen in Krisen- oder Sondersituationen mit schwächeren Bonitäten. Wir betrachten stets den Einzelfall und agieren sektoragnos- tisch. Zudem finanzieren wir sowohl Unternehmen im Eigentum von Private Equity als auch Familienunternehmen. Wir sind als Finanzierer auch weiterhin aktiv, wenn das Umfeld herausfordernd ist. Im vierten Quartal 2022 haben wir beispielsweise das Familienunterneh- men Bogner finanziert und im ersten Quartal 2023 Bencis eine Akquisitions- finanzierung für den Erwerb von Hey- tex zur Verfügung gestellt. Welche Finanzierungen werden aktuell gesucht? Viele Unternehmen benötigen derzeit zusätzliche Liquidität, unter anderem aufgrund gestiegener Kosten, aber auch, um sich in unsicheren Zeiten einen Puf- fer für unerwartete Schwankungen zu sichern. Finanzierungsanlässe sind weiterhin organisches und anorgani- sches Wachstum. Darüber hinaus gibt es solche Unternehmen, die aufgrund einer Krise oder wesentlichen Bonitäts- verschlechterung eine bestehende Bank- finanzierung ersetzen müssen. Wie sieht die Zukunft für Private Debt aus? Ich erwarte, dass das Umfeld für Private Debt weiterhin vorteilhaft bleibt. Die Ursachen für die Finanzierungslücke werden sich nicht wesentlich verän- dern. Ich gehe deshalb davon aus, dass Private Debt in Deutschland weiterhin wachsen wird und sich als Ersatz oder Ergänzung zu einer Bankfinanzierung etablieren wird – auch zunehmend bei Familienunternehmen. ZUR PERSON Moritz Frerker, Senior Director Private Debt, Patrimonium Asset Management AG Moritz.Frerker@patrimonium.ch Das Investorenprofil zur Patrimonium Asset Management AG finden Sie auf Seite 44. Investoren im Mittelstand 2023 Unternehmeredition | 31

Investoren im Gespräch „ Eigenkapital gibt den Unternehmen mehr Sicherheit“ Als Teil der Genossenschaftlichen FinanzGruppe setzt VR Equitypartner auf eine langfristige Zusammenarbeit mit seinen Beteiligungsunternehmen. Das kann vielen in einer wirtschaftlichen Krise nutzen. INTERVIEW BÄRBEL BROCKMANN Unternehmeredition: Wie unterstützt VR Equitypartner seine Portfolio- unternehmen in unsicheren Zeiten wie diesen? Christian Futterlieb: Die Welt ist durch Krisen wie Corona oder den Ukrainekrieg volatiler geworden. Die Unternehmen spüren eine große Un sicherheit. Solche Herausforde- rungen als Unternehmer zu meistern hat nicht direkt etwas mit dem eigent- lichen Geschäft zu tun. Wir haben derzeit gut 30 Direktbeteiligungen. Für diese ist es von großem Vorteil, in unserem Investorennetzwerk zu sein. Wir setzen beispielsweise Webcasts auf, in denen wir unsere Portfolioun- ternehmen zu Themen informieren, die sie alle betreffen. Dabei geben wir auch Gelegenheit zum Austausch un- tereinander. Zuletzt haben wir zum Beispiel einen Energieberater enga- giert, der zu Fragen des Energieein- kaufs beraten hat. Wir helfen aber auch bei anderen Problemen, die na- hezu alle Firmen haben. Eine Kollegin unseres Operating-Partner-Teams unterstützt unsere Unternehmen bei- spielsweise dabei, im Personalsuch- und Management prozess professio- neller zu werden. Wie wirken wirtschaftliche Krisen auf das Neugeschäft von Private Equity? Unmittelbar belasten Krisen zunächst den Dealflow. Gleichzeitig werden jedoch gerade dann die Vorteile von starken Eigenkapitalfinanzierungen offensichtlich, denn Eigenkapital macht unabhängiger gegenüber Fremdkapi- talgebern und verleiht den Unterneh- mern mehr Sicherheit. Dieses Argu- ment zieht auch in ruhigeren Zeiten immer mehr. Viele Unternehmen im Mittelstand stehen heute unter Digita- lisierungsdruck und müssen investie- ren, ohne dass sie gleich den Payback sehen. Da kann Eigenkapital eine gute Lösung sein. Insgesamt steigt bei Unternehmern die Akzeptanz für pri- vates Eigenkapital, denn inzwischen haben viele gute Erfahrungen mit Private Equity gemacht. Zudem gibt es mittlerweile eine neue Unternehmer- generation. Jüngere Unternehmer planen die Unternehmensnachfolge zunehmend nicht erst für ihren Ruhe- stand, sondern bereits früher, weil sie in ihrem Leben noch einmal etwas anderes machen wollen. Was unterscheidet VR Equitypartner von Wettbewerbern? Wir sind Teil der Genossenschaft- lichen FinanzGruppe. Basis des genos- senschaftlichen Denkens ist die gegen- seitige Unterstützung in guten wie in schlechten Zeiten. Anders gesagt: Unser Ziel ist die langfristige Zusammen- arbeit mit unseren Unternehmern. Viele unserer Portfoliounternehmen sind über die Volksbanken und Raiff- eisenbanken zu uns gekommen. Die Volks- und Raiffeisenbanken finanzie- ren häufig das Fremdkapital, das unsere Unternehmen aufnehmen. Die Unter- nehmer kennen uns; wir sind keine anonymen Investoren. Da wir grund- sätzlich nur aus unserer eigenen Bilanz investieren, haben wir ein hohes Maß an Flexibilität und keinen Zeitdruck. Das ist ein gutes Fundament, das viele Unternehmer schätzen. Wie halten sich Ihre Unternehmen angesichts hoher Inflation und steigender Zinsen? Bis jetzt noch gut. 2022 haben einer- seits viele Unternehmen ihre Preise erhöht, manche sogar erstmals seit langer Zeit. Andererseits spürten viele die steigenden Kosten – etwa im Ener- giebereich – noch nicht so stark, weil sie länger laufende Verträge hatten. Die Zukunft ist eher ungewiss, vor allem hinsichtlich der Auswirkungen der starken Zinserhöhungen. Das teurere Geld könnte zu einer Zurück- haltung bei Investitionen führen. Wir sagen unseren Unternehmen, dass sie zwar weiter investieren sollen, aber mit Vorsicht. Da wir grundsätzlich unsere Unternehmen im Verhältnis Eigen- zu Fremdkapital solide finanzie- ren, sind wir gut gerüstet für etwaige negative wirtschaftliche Entwicklun- gen. ZUR PERSON Christian Futterlieb, Geschäftsführer, VR Equitypartner christian.futterlieb@vrep.de Das Investorenprofil zur VR Equitypartner finden Sie auf Seite 46. Investoren im Mittelstand 2023 Unternehmeredition | 33

Beteiligungsgesellschaften im Portrait ADCURAM Group Verwaltetes Kapital 300 Mio. EUR Finanzierungsprodukte Eigenkapital Beteiligungsformen Mehrheitsbeteiligung Investitionseinstieg Zwischen 50 Mio. Euro und 250 Mio. Euro Umsatz / Leistung Investitionsvolumen bis zu 150 Mio. Euro Unternehmenswert Größe Portfoliounternehmen Steinel; Streifhaus; Schwabenhaus Branchenfokus Industrie, übergreifend Referenzen Auf Anfrage Operativ, nachhaltig, kapitalstark – wer uns kennt, der weiß, was uns ausmacht. Seit zwei Jahrzehnten entwickeln wir Unterneh­ men erfolgreich und langfristig weiter, an denen wir uns im Rahmen von Nachfolge­ lösungen oder Konzernverkäufen beteiligt haben. Dabei erkennen und realisieren wir Potenziale in den Bereichen M&A, operative Verbesserungen und strategische Aufstel­ lung der Unternehmen und schreiben so deren Erfolgsgeschichte fort ­ zum Vorteil der Alteigentümer, Mitarbeiter, Kunden und Lieferanten. Im Fokus steht dabei der pro­ duzierende Mittelstand mit Umsatzgrößen zwischen 50 Mio. Euro und 250 Mio. Euro. Die heutigen ADCURAM­Beteiligungen erwirtschaften zusammen einen Umsatz von ca. 600 Mio. Euro und beschäftigen welt­ weit über 4.000 Mitarbeiter. AEQUITA SE & Co. KGaA Verwaltetes Kapital +100 Mio. Euro Finanzierungsprodukte Eigenkapital Beteiligungsformen Mehrheitsbeteiligungen Investitionseinstieg Konzernausgliederungen, Nachfolgeregelungen oder Turnaround­ situationen ab 40 Mio. Euro Umsatz Investitionsvolumen Bis zu 15 Mio. Euro Eigenkapital Größe Portfoliounternehmen +1,3 Mrd. Euro Umsatz Branchenfokus Branchenübergreifend mit Fokus auf produzierendem Gewerbe und industrienahen Dienstleistungen Referenzen Nehmen Sie gerne Kontakt zu uns auf Standort München AEQUITA ist eine inhabergeführte Münchner Industriegruppe, die in mittelständische Unter­ nehmen aus dem produzierenden Gewerbe und industrienahen Dienstleistungen mit Sitz in Europa investiert. Die Unternehmen befinden sich bei Akquisition häufig in einer Sondersituation wie einer Konzernabspal­ tung (Carve­out), einer ungelösten Nachfolge oder vor der Herausforderung eines Turn­ arounds. Die dadurch vorhandenen operati­ ven Hausaufgaben löst AEQUITA durch ein eigenes Team von erfahrenen Managern und Spezialisten, die die langfristige Ent­ wicklung der Portfoliounternehmen voran­ treiben. Durch die starke Kapitalbasis von AEQUITA schließt diese Entwicklung einen strukturierten Buy­&­Build­Ansatz mit ein, um den Portfoliounternehmen auch die Mög­ lichkeit für anorganisches Wachstum zu bieten. AEQUITA verfolgt mit allen Stake­ holdern einen partnerschaftlichen Ansatz für eine nachhaltige Zusammenarbeit. Adresse Theatinerstr. 7 80333 München Telefon/Telefax +49 89 202095­90/­99 E-Mail welcome@adcuram.com Web-Adresse www.adcuram.de Gründung 2003 Anzahl Professionals 40 Broder Abrahamsen Geschäftsführer T +49 89 2020­9590 broder.abrahamsen@adcuram.de Adresse Gabrielenstr. 9 80636 München Telefon +49 89 2620 4840­0 E-Mail contact@aequita.com Web-Adresse www.aequita.com Gründung 2018 Anzahl Professionals 45 Simon Schulz Partner simon.schulz@aequita.com Investoren im Mittelstand 2023 Unternehmeredition | 35

Foto: © Double Comet – stock.adobe.comInvestoren im MittelstandOnline – Speed-Datings – Spezial – Netzwerk12 Monate Partnerschaft!In Kooperation mitInteresse? Werden Sie Teil der Initiative „Investoren im Mittelstand“!Nina Sterr, Kundenbetreuung Unternehmeredition, sterr@goingpublic.de, Tel. +49 (0) 89-2000 339-30Markus Rieger, Vorstand, rieger@goingpublic.de, Tel. +49 (0) 89-2000 339-44 / +49 (0) 177-3067012www.unternehmeredition.de/investoren-im-mittelstand-2Investoren im Mittelstand Die perfekte Symbiose Spezial11. Jg.Weitere Informationen zum Thema finden Sie unter:www.unternehmeredition.de„Gemeinsam generieren wir einen echten Mehrwert“Thomas Götzmann, Abacus alphaS. 18„Aktuell wird Private Equity durch vielerlei Trends weiter befeuert“Dr. Sven Oleownik, Emeram Capital PartnersS. 25„Eigenkapital gibt den Unter nehmen mehr Sicherheit“Christian Futterlieb, VR EquitypartnerS. 33Finanzierung – Nachfolge – VermögenIn Kooperation mitMai 2023 JAHREERSTVERSIONMai 2023Beteiligungsgesellschaften im PortraitBeteiligungsgesellschaften im Portrait Welcher Investor passt zu mir?Auf den folgenden Seiten präsentieren sich 20 Investoren in Form halbseitiger Steckbriefe. Diesen können Sie auf einen Blick die wichtigsten Informationen wie Beteiligungsformen, Investitionseinstieg und - volumen sowie Branchen fokus entneh-men. Wenden Sie sich gerne direkt an die genannten Ansprech-partner. Für den Inhalt der Steckbriefe ist die jeweilige Gesell-schaft verantwortlich, es erfolgte keine redaktionelle Prüfung. Wir hoffen, Ihnen hiermit eine Entscheidungshilfe bei der Suche nach einem passenden Finanzierungspartner an die Hand geben zu können.Die Steckbriefe finden Sie auch unter: www.unternehmeredition.de/investoren-im-mittelstand-2Nord Holding 41Novum Capital 42NRW.BANK 42Patrimonium Asset Management 44Serafin Unternehmensgruppe 44Süd Beteiligungen 45Triton 45VR Equitypartner 46Investor SeiteAbacus alpha 34Adcuram Group 35Aequita 35Aurelius Group 36Avedon Capital Partners 36BayBG Bayerische Beteiligungsgesellschaft 38 Deutsche Beteiligungs AG 38DPE Deutsche Private Equity 39Emeram Capital Partners 39GESCO 40Indus Holding 40Mutares 41Abacus alpha ist eine Beteiligungsgesellschaft im Besitz einer Holding, die wesentlich mehr­heitlich an einem traditionsreichen börsen­notierten Industrieunternehmen beteiligt ist. Unser Ziel ist die Entwicklung einer erfolg­reichen Unternehmensgruppe mit einer aus­gewogenen Struktur aus jungen und etablier­ten Unternehmen. Dabei verfahren wir nach den strategischen Grundsätzen „Buy and Hold“ – Unternehmen langfristig und nachhal­tig fortführen – und „Buy and Build“ – ge­meinsame Stärken für Wachstum und Ausbau der Marktposition nutzen. Mehr noch als Zah­len und Fakten zählt für uns der Mensch, denn wir sind überzeugt davon, dass nachhaltiges Wachstum ein Klima vertrauensvoller Zusam­menarbeit und Professionalität braucht. Wir bieten mehr als Kapital: Wir nutzen unser Know­how und unsere Netzwerke, um die Stärken unserer Unternehmen zu fördern und weiterzuentwickeln. Auch fördern wir aktiv den Austausch und die Zusammenarbeit unserer Portfolio­Unternehmen miteinander, um Kräfte zu bündeln und von Synergien zu profitieren.Abacus alpha GmbH Verwaltetes Kapitalk.A. – investiert werden ausschließlich Mittel der Gesellschafterin. Finanzierungsprodukte Eigenkapital Beteiligungsformen Minderheitsbeteiligungen, Mehrheitsbeteiligungen, direkte/offene Betei li gun gen, Management Buy­outs/Buy­ins Investitionseinstieg Expansion/Wachstum, Innovation, Internationalisierung, Gesellschaf­terwechsel, Nachfolgeregelung/Unternehmensnachfolge, Manage­ment Buy­outs/Buy­ins; alle Phasen außer pre­seed, tendenziell eher spätere PhasenInvestitionsvolumen 1 Mio. bis 30 Mio. EuroGröße Portfoliounternehmen Grundsätzlich bis 50 Mio. Euro, Ausnahmen möglich Branchenfokus Automatisierung und Digitalisierung, Clean Tech/Green Tech, inno vative Werkstoffe und Fertigungsverfahren, Dienstleistungen Referenzen Abacus Experten GmbH, Abacus Resale GmbH, AddVolt S.A., AIM Service Italia S.r.l., airinotec GmbH, ASB Glassfloor, ASB Rental Solutions GmbH, Autec GmbH, Fireboard GmbH, Ludwig Heuse GmbH, Jumag Dampferzeuger GmbH, Personal Hub Holding GmbH, VinRoc Solutions GmbH, VSR Elektrotechnik GmbHAdresseEisenbahnstraße 4­667227 FrankenthalTelefon/Telefax+49 6233 / 511 91­0/­99E-Mail info@ab­alpha.deWeb-Adressewww.ab­alpha.deGründungDezember 2005Anzahl Professionals7Frank Hüther GeschäftsführerT +49 6233 511 91­33frank.huether@ab­alpha.deOperativ, nachhaltig, kapitalstark – wer uns kennt, der weiß, was uns ausmacht. Seit zwei Jahrzehnten entwickeln wir Unterneh­men erfolgreich und langfristig weiter, an denen wir uns im Rahmen von Nachfolge­lösungen oder Konzernverkäufen beteiligt haben. Dabei erkennen und realisieren wir Potenziale in den Bereichen M&A, operative Verbesserungen und strategische Aufstel­lung der Unternehmen und schreiben so deren Erfolgsgeschichte fort ­ zum Vorteil der Alteigentümer, Mitarbeiter, Kunden und Lieferanten. Im Fokus steht dabei der pro­duzierende Mittelstand mit Umsatzgrößen zwischen 50 Mio. Euro und 250 Mio. Euro. Die heutigen ADCURAM­Beteiligungen erwirtschaften zusammen einen Umsatz von ca. 600 Mio. Euro und beschäftigen welt­weit über 4.000 Mitarbeiter.ADCURAM GroupVerwaltetes Kapital300 Mio. EUR Finanzierungsprodukte Eigenkapital Beteiligungsformen Mehrheitsbeteiligung Investitionseinstieg Zwischen 50 Mio. Euro und 250 Mio. Euro Umsatz / Leistung Investitionsvolumen bis zu 150 Mio. Euro UnternehmenswertGröße Portfoliounternehmen Steinel; Streifhaus; Schwabenhaus Branchenfokus Industrie, übergreifend Referenzen Auf Anfrage AdresseTheatinerstr. 7 80333 MünchenTelefon/Telefax+49 89 202095­90/­99E-Mail welcome@adcuram.com Web-Adressewww.adcuram.de Gründung2003Anzahl Professionals40Broder AbrahamsenGeschäftsführer T +49 89 2020­9590 broder.abrahamsen@adcuram.deAEQUITA ist eine inhabergeführte Münchner Industriegruppe, die in mittelständische Unter­nehmen aus dem produzierenden Gewerbe und industrienahen Dienstleistungen mit Sitz in Europa investiert. Die Unternehmen befinden sich bei Akquisition häufig in einer Sondersituation wie einer Konzernabspal­tung (Carve­out), einer ungelösten Nachfolge oder vor der Herausforderung eines Turn­arounds. Die dadurch vorhandenen operati­ven Hausaufgaben löst AEQUITA durch ein eigenes Team von erfahrenen Managern und Spezialisten, die die langfristige Ent­wicklung der Portfoliounternehmen voran­treiben. Durch die starke Kapitalbasis von AEQUITA schließt diese Entwicklung einen strukturierten Buy­&­Build­Ansatz mit ein, um den Portfoliounternehmen auch die Mög­lichkeit für anorganisches Wachstum zu bieten. AEQUITA verfolgt mit allen Stake­holdern einen partnerschaftlichen Ansatz für eine nachhaltige Zusammenarbeit. AEQUITA SE & Co. KGaA Verwaltetes Kapital+100 Mio. Euro Finanzierungsprodukte Eigenkapital Beteiligungsformen Mehrheitsbeteiligungen Investitionseinstieg Konzernausgliederungen, Nachfolgeregelungen oder Turnaround­situationen ab 40 Mio. Euro Umsatz Investitionsvolumen Bis zu 15 Mio. Euro Eigenkapital Größe Portfoliounternehmen +1,3 Mrd. Euro Umsatz Branchenfokus Branchenübergreifend mit Fokus auf produzierendem Gewerbe und industrienahen Dienstleistungen Referenzen Nehmen Sie gerne Kontakt zu uns auf Standort München AdresseGabrielenstr. 9 80636 MünchenTelefon+49 89 2620 4840­0E-Mail contact@aequita.com Web-Adressewww.aequita.com Gründung2018Anzahl Professionals45Simon Schulz Partner simon.schulz@aequita.com| Unternehmeredition Investoren im Mittelstand 20233435Investoren im Mittelstand 2023 Unternehmeredition |„ Eigenkapital gibt den Unternehmen mehr Sicherheit“ZUR PERSONChristian Futterlieb, Geschäftsführer,VR Equitypartnerchristian.futterlieb@vrep.de Das Investorenprofil zur VR Equitypartner finden Sie auf Seite 46.Als Teil der Genossenschaftlichen FinanzGruppe setzt VR Equitypartner auf eine langfristige Zusammenarbeit mit seinen Beteiligungsunternehmen. Das kann vielen in einer wirtschaftlichen Krise nutzen. INTERVIEW BÄRBEL BROCKMANNWie halten sich Ihre Unternehmen angesichts hoher Inflation und steigender Zinsen?Bis jetzt noch gut. 2022 haben einer-seits viele Unternehmen ihre Preise erhöht, manche sogar erstmals seit langer Zeit. Andererseits spürten viele die steigenden Kosten – etwa im Ener-giebereich – noch nicht so stark, weil sie länger laufende Verträge hatten. Die Zukunft ist eher ungewiss, vor allem hinsichtlich der Auswirkungen der starken Zinserhöhungen. Das teurere Geld könnte zu einer Zurück-haltung bei Investitionen führen. Wir sagen unseren Unternehmen, dass sie zwar weiter investieren sollen, aber mit Vorsicht. Da wir grundsätzlich unsere Unternehmen im Verhältnis Eigen- zu Fremdkapital solide finanzie-ren, sind wir gut gerüstet für etwaige negative wirtschaftliche Entwicklun-gen. Unternehmeredition: Wie unterstützt VR Equitypartner seine Portfolio­unternehmen in unsicheren Zeiten wie diesen?Christian Futterlieb: Die Welt ist durch Krisen wie Corona oder den Ukrainekrieg volatiler geworden. Die Unternehmen spüren eine große Un sicherheit. Solche Herausforde-rungen als Unternehmer zu meistern hat nicht direkt etwas mit dem eigent-lichen Geschäft zu tun. Wir haben derzeit gut 30 Direktbeteiligungen. Für diese ist es von großem Vorteil, in unserem Investorennetzwerk zu sein. Wir setzen beispielsweise Webcasts auf, in denen wir unsere Portfolioun-ternehmen zu Themen informieren, die sie alle betreffen. Dabei geben wir auch Gelegenheit zum Austausch un-tereinander. Zuletzt haben wir zum Beispiel einen Energieberater enga-giert, der zu Fragen des Energieein-kaufs beraten hat. Wir helfen aber auch bei anderen Problemen, die na-hezu alle Firmen haben. Eine Kollegin unseres Operating-Partner-Teams unterstützt unsere Unternehmen bei-spielsweise dabei, im Personalsuch- und Management prozess professio-neller zu werden. Wie wirken wirtschaftliche Krisen auf das Neugeschäft von Private Equity?Unmittelbar belasten Krisen zunächst den Dealflow. Gleichzeitig werden jedoch gerade dann die Vorteile von starken Eigenkapitalfinanzierungen offensichtlich, denn Eigenkapital macht unabhängiger gegenüber Fremdkapi-talgebern und verleiht den Unterneh-mern mehr Sicherheit. Dieses Argu-ment zieht auch in ruhigeren Zeiten immer mehr. Viele Unternehmen im Mittelstand stehen heute unter Digita-lisierungsdruck und müssen investie-ren, ohne dass sie gleich den Payback sehen. Da kann Eigenkapital eine gute Lösung sein. Insgesamt steigt bei Unternehmern die Akzeptanz für pri-vates Eigenkapital, denn inzwischen haben viele gute Erfahrungen mit Private Equity gemacht. Zudem gibt es mittlerweile eine neue Unternehmer-generation. Jüngere Unternehmer planen die Unternehmensnachfolge zunehmend nicht erst für ihren Ruhe-stand, sondern bereits früher, weil sie in ihrem Leben noch einmal etwas anderes machen wollen.Was unterscheidet VR Equitypartner von Wettbewerbern?Wir sind Teil der Genossenschaft-lichen FinanzGruppe. Basis des genos-senschaftlichen Denkens ist die gegen-seitige Unterstützung in guten wie in schlechten Zeiten. Anders gesagt: Unser Ziel ist die langfristige Zusammen-arbeit mit unseren Unternehmern. Viele unserer Portfoliounternehmen sind über die Volksbanken und Raiff-eisenbanken zu uns gekommen. Die Volks- und Raiffeisenbanken finanzie-ren häufig das Fremdkapital, das unsere Unternehmen aufnehmen. Die Unter-nehmer kennen uns; wir sind keine anonymen Investoren. Da wir grund-sätzlich nur aus unserer eigenen Bilanz investieren, haben wir ein hohes Maß an Flexibilität und keinen Zeitdruck. Das ist ein gutes Fundament, das viele Unternehmer schätzen. 33Investoren im Mittelstand 2023 Unternehmeredition |Investoren im GesprächSpeed-Dating-ReihePrivate Equity trifft...

D E U T S C H E P R I V A T E E O U I T Y DPE hat sich an einer Vielzahl von Unter­ nehmen beteiligt, die wiederum eine große Anzahl an Folgeinvestitionen getätigt haben. Diese Unternehmen konnten ihren Umsatz organisch sowie mit Add­on­Akqui­ sitionen deutlich steigern und so mehrere Tausend Arbeitsplätze in der DPE­Unter­ nehmens­Familie schaffen. Mit Wachs­ tumskapital, Erfahrung, Vertrauen, Respekt und aller Unterstützung, die DPE bieten kann. Konservativ ist DPE bei der Finan­ zierung: Typischerweise setzt DPE beim Erwerb einer Beteiligung auf eine hohe Eigenkapitalquote. m o c . e b o d a . k c o t s – k c o t S s c P i a r o fl a m n A © i : o t o F EMERAM Capital Partners ist eine der füh renden Beteiligungsgesellschaften für mittelständische Unternehmen im deutsch­ sprachigen Raum. Als Business Develop­ ment Partner fördern wir mit Kapital und Know­how das langfristige Wachstum unse­ rer Portfoliounternehmen. Die von EMERAM beratenen Fonds investieren in den Branchen Technology/Software, Value­Added Services und New Consumer Staples. Derzeit um­ fassen die Fonds ein Volumen von über 500 Mio. Euro. In der Regel erwerben sie eine signifikante Beteiligung am Unterneh­ men und bieten dem jeweiligen Manage­ ment an, sich ebenfalls zu beteiligen. Beteiligungsgesellschaften im Portrait DPE Deutsche Private Equity GmbH Verwaltetes Kapital 3,0 Mrd. EUR Beteiligungsformen Mehrheits­ und qualifizierte Minderheitsbeteiligungen, durch Anteilserwerb und Kapitalerhöhungen Investitionseinstieg MBO/MBI; langfristiges Entwicklungs­ und Wachstumskapital; Nachfolgeregelungen in mittelständischen Unternehmen Investitionsvolumen 10 Mio. bis 200 Mio. EUR (Eigenkapital) Services DPE versteht sich als Unternehmer für Unternehmen, der strategisches Know­how und finanzielle Ressourcen bereitstellt, und ist unternehmerischer Partner für Nachfolgesituationen und Expan sionsszenarien. Branchenfokus Business Services, Industrietechnologie, Healthcare, IT/Software, Energie & Umwelt im deutschsprachigen Raum Referenzen Air Alliance Group, B plus L Infra Log GmbH, Centogene, DARE, DEUBIS Gruppe, Engelmann Sensor, eraneos Group, LipoCura, Mehler Vario Systems, e­motion, OmniaMed, Ortheum, Sill Optics, Valantic Standorte München, Wien, Zürich EMERAM Capital Partners GmbH Verwaltetes Kapital 600 Mio. EUR Finanzierungsprodukte Eigenkapital Beteiligungsformen Mehrheitsbeteiligungen Investitionseinstieg Growth buy out Investitionsvolumen Sweetspot 15–60 Mio. EUR. Bis 100 Mio. EUR möglich. D E U T S C H E P R I V A T E E O U I T Y Adresse Ludwigstraße 7 80539 München Telefon/Telefax +49 89 200038­0/­111 E-Mail info@dpe.de Web-Adresse www.dpe.de Gründung 2007 Anzahl Professionals 53 Mathias Weidner Head of Business Development T. +49 89 2000 38 290 mathias.weidner@dpe.de Adresse Mühlbaurstraße 1 81677 München Telefon/Telefax +49 89 41999 67­0/­10 E-Mail info@emeram.com Web-Adresse www.emeram.com/de Größe Portfoliounternehmen Ab 5 Mio. EUR EBITDA (bei überdurchschnittlichem organischen und/oder anorganischem Wachstum ggf. auch weniger) Gründung 2012 Branchenfokus Consumer Staples / Technology/Software / Value­added Services Anzahl Professionals 15 Standort München Sven Oleownik Partner T. +49 173 6714038 sven.oleownik@emeram.com Investoren im Mittelstand 2023 Unternehmeredition | 39

Beteiligungsgesellschaften im Portrait Mutares SE & Co. KGaA Beteiligungsformen Mutares erwirbt vollständig mittelständische Unternehmen als Nachfolgeregelung und Konzernabspaltung. Adresse Arnulfstraße 19 80335 München Investitionseinstieg Konzernausgliederungen, Nachfolgeregelungen oder Turnaround­ situationen mit einem Umsatz von 20–750 Mio. EUR Telefon/Telefax +49 89 929 277 6­0/­22 Größte Portfoliounternehmen von 20 Mio. EUR bis 1,2 Mrd. EUR Umsatz Branchenfokus Branchenübergreifend mit Fokus auf die Segmente Automotive & Mobility, Engineering & Technology und Goods & Services Referenzen für weitere Informationen besuchen Sie unsere Website www.mutares.de Standorte München (HQ), Amsterdam, Frankfurt, Helsinki, London, Madrid, Mailand, Paris, Stockholm, Warschau und Wien E-Mail ir@mutares.com Web-Adresse www.mutares.de Gründung 2008 Anzahl Professionals >190 (M&A, Operations, Administrative) Jessica Albert Inverstor Relations & Communication T. +49 89 929 277 6­137 jessica.albert@mutares.com NORD Holding Unternehmens- beteiligungs gesellschaft mbH Verwaltetes Kapital 3 Mrd. Euro Beteiligungsformen Unternehmensnachfolge (MBOs/LBOs), Buy & Build­Strategien, Mehr­ sowie Minderheiten Investitionseinstieg Unternehmen mit einem Umsatz zwischen 20 Mio. und 250 Mio. Euro sowie einem EBITDA zwischen 1 Mio. und 15 Mio. Euro über die Marktsegmente Investitionsvolumen Eigenkapital zwischen 10 Mio. Euro und 50 Mio. Euro Adresse Walderseestraße 23 30177 Hannover Telefon/Telefax +49 511 270415­0/­5 E-Mail info@nordholding.de Web-Adresse www.nordholding.de Branchenfokus Smart Industries, Healthcare, Business Service sowie Software & Technology Gründung 1969 Anzahl Professionals 40 Referenzen BestFit, Circlon Group, Dr. Födisch Umweltmesstechnik AG, EWERK, hg medical, Ohrwerk, KADI AG, Röhlig Logistics GmbH & Co. KG, NEC Med Pharma GmbH, PDV­Systeme GmbH, Public Cloud Group, RUF Betten GmbH, ZG Zentrum Gesundheit GmbH, Heizkurier, LivEye, VERSO Standorte Hannover, Berlin, Frankfurt, München Andreas Bösenberg Geschäftsführer Rainer Effinger Geschäftsführer Investoren im Mittelstand 2023 Unternehmeredition | 41 Die Mutares SE & Co. KGaA, München (www. mutares.de), erwirbt als börsennotierte Private­ Equity­Holding mittelständische Unternehmen und Konzernteile in Umbruchsituationen mit Sitz in Europa, die ein deutliches operatives Verbesserungspotenzial aufweisen und nach einer Stabilisierung und Neupositionierung wieder veräußert werden. Mutares unterstützt und entwickelt dabei die Portfoliounternehmen aktiv mit eigenen Investment­ und Expertenteams sowie durch strategische Add­on­Akquisitionen. Ziel ist es, mit Fokus auf nachhaltigem Wachstum der Portfoliounternehmen eine signifikante Wertsteigerung mit einer Rendite von 7 bis 10 Mal ROIC (Return on Invested Capital) auf die Gesamtinvestitionen zu erreichen. Mutares setzt stark auf eine nachhaltige Dividendenpolitik, die aus einer Basisdividende und einer exit­abhängigen Performance­ Dividende besteht. Die Aktien der Mutares SE & Co. KGaA werden an der Frankfurter Wert­ papierbörse unter dem Kürzel „MUX“ (ISIN: DE000A2NB650) gehandelt. Mit ihrer 50­jährigen Geschichte und einem verwalteten Vermögen von 2,5 Mrd. Euro zählt die NORD Holding zu einer der führen­ den Private Equity Asset Management­ Gesellschaften in Deutschland. Der Fokus ist dabei auf die Geschäftsbereiche Direkt­ investments und Fund of Funds­Invest­ ments gerichtet. Der Schwerpunkt des Direktgeschäfts liegt in der Strukturierung und Finanzierung von Unternehmens­ nachfolgemodellen (MBOs/LBOs), in der Übernahme von Konzernteilen/­tochter­ gesellschaften sowie in der Expan sions­ finan zierung mittelständischer Unterneh­ men in der DACH­Region. Der Geschäftsbereich Fund Invest­ ments zielt auf das Small Cap­Segment des europäischen Private Equity­Marktes ab und setzt den Fokus auf Primär­, Sekun­ där­ und Co­Investments. Die NORD Hol­ ding konzentriert sich dabei stark auf am Markt neu etablierte Buyout­Manager, ope­ rative Anlagestrategien und tritt zudem regel mäßig als Ankerinvestor auf.

Beteiligungsgesellschaften im Portrait Süd Beteiligungen GmbH Verwaltetes Kapital über 300 Mio. Euro Finanzierungsprodukte Direktbeteiligungen und Mezzanine­Kapital Adresse Königstraße 10c 70173 Stuttgart Beteiligungsformen Offene Beteiligungen (Minderheit/Mehrheit), stille Beteiligungen, Gesellschafterdarlehen, Genussrechte, sonstiges Mezzanine­Kapital Telefon/Telefax +49 711 892007­200/­501 Die Süd Beteiligungen GmbH (SüdBG) zählt seit über 50 Jahren zu den führenden Beteiligungsgesellschaften Deutschlands und unterstützt mittelständische Unterneh­ men in Deutschland, Österreich und der Schweiz mit individuellen, maßgeschnei­ derten Eigenkapital­ und eigenkapitalnahen Lösungen bei Nachfolgeregelungen, Wachs tumsfinanzierungen, Gesellschafter­ wechseln und Spin­offs. Die SüdBG ist eine hundertprozentige Tochter der Landesbank Baden­Württem­ berg (LBBW). Eingebunden in die LBBW­ Gruppe und den Sparkassenverbund, ver­ fügt die SüdBG über ein breites Netzwerk an verlässlichen Partnern. Investitionseinstieg Nachfolgeregelung, Gesellschafterwechsel, Wachstumsfinanzierung (buy and build), Spin­off Investitionsvolumen ab 2,5 Mio. Euro Größe Portfoliounternehmen Jahresumsatz ab 20 Mio. Euro Branchenfokus kein Branchenfokus Referenzen AGVS Aluminium Werke GmbH Villingen, Deharde GmbH, Fabmatics GmbH, Fischer Panda GmbH, Janoschka AG, KKL Klimatechnik­ Vertriebs GmbH, Ritterwand GmbH & Co. KG Metallsysteme, Sovereign Speed Holding GmbH E-Mail info@suedbg.de Web-Adresse www.suedbg.de Gründung 1970 (Vorgängerunternehmen) Anzahl Professionals 15 Triton Beratungsgesellschaft GmbH Gebundenes Kapital 16 Mrd. EUR Finanzierungsprodukte Private Equity, Credit Gunter Max Geschäftsführer Adresse Große Gallusstraße 12 60312 Frankfurt am Main Beteiligungsformen Eigenkapitalinvestments bei angestrebter Mehrheitsbeteiligung Telefon +49 89 69 92 102–0 Investitionseinstieg • Nachfolgelösungen • Corporate Carve­Outs E-Mail mittelstandsfonds@triton­partners.com Investitionsvolumen Triton investiert in Unternehmen mit einem Wert zwischen 50 Mio. und 1 Mrd. EUR. Der Triton Mittelstandsfonds investiert zwischen 40 und 100 Mio. EUR. Web-Adresse www.triton­partners.de Gründung 1997 Branchenfokus • Dienstleistungen • Gesundheitswesen • Industrie • Konsumgüter Standorte Amsterdam, Frankfurt, Helsinki, St Helier, London, Luxemburg, Mailand, New York, Oslo, Shanghai und Stockholm Anzahl Professionals Ca. 300 (inkl. 20 TSM Investment Professionals) Andi Klein Managing Partner und Head TSM T +49 69 92 102­190, mittelstandsfonds@triton­partners.com Investoren im Mittelstand 2023 Unternehmeredition | 45 Seit der Gründung im Jahr 1997 hat Triton zehn Fonds aufgelegt und rund 16 Mrd. EUR von mehr als 180 Investoren eingesammelt. Tritons Ziel ist es, seine Portfoliounter­ nehmen langfristig durch partnerschaftliche Zusammenarbeit erfolgreich weiterzuent­ wickeln und durch die nachhaltige Verbes­ serung operativer Prozesse und Strukturen positiven Wandel und Wachstum zu gene­ rieren. Der erste Mittelstandsfonds von Triton wurde 2017 mit einem zugesagten Kapital von 448 Mio. EUR aufgelegt. Er hat zehn Plattforminvestitionen abgeschlossen und per Ende 2022 mehr als 40 Zukäufe für seine Portfoliounternehmen unterstützt. Der zweite Triton Mittelstandsfonds schloss 2021 erfolg­ reich mit einem Kapital von 815 Mio. EUR. Die Triton Mittelstandsfonds investieren in mittelständische Unternehmen, die in ihrer Marktnische führend sind, aber unter ihrem vollen Potenzial arbeiten.

Foto: © BillionPhotos.com – stock.adobe.comInitiative Investoren im MittelstandPRIVATE EQUITY TRIFFT ...Die Speed-Dating-Veranstaltungsreihe der Plattform Unternehmeredition.www.unternehmeredition.deInfos und Anmeldung: Markus Rieger, Tel.: +49 89-2000 339-44, rieger@goingpublic.deNina Sterr, Tel.: +49 89-2000 339-30, sterr@goingpublic.dePräsentiert von Unterstützerwww.unternehmeredition.dewww.goingpublic.agwww.bvkap.deSPEED-DATINGS 2023:... KAPITALMARKT... M&A... CORPORATE M&A