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Unternehmeredition 5-2014 - Langfristigkeit belohnen

pfm medical hat ein ausgeklügeltes Bonussystem

| Unternehmeredition Personal 201476 Fallstudie Anreize für nachhaltiges Management Kurzfristige Gewinnmaximierung versus nachhaltige Steigerung des Unternehmenswerts – in diesem Konflikt befanden sich schon häufig Unternehmen, wenn es um Bonussysteme für Führungskräfte ging. Das mittelständische Medizintechnik-Unternehmen pfm medical führte Ende 2008 eine an mittel- bis langfristigen Zielen orientierte „Belohnung“ ein – und ist damit bis heute zufrieden. VON BERND FRANK V iele dürften sich noch an die Diskussionen vor fünf bis acht Jahren erinnern: Ob es denn richtig sei, dass Manager auf Basis von kurzfristigen Gewinnsteigerun- gen stattliche Boni – zusätzlich zu ihrem Grundgehalt – einstreichen dürften. Hintergrund war einerseits, dass teilweise stark auf den Ausweis toller Quartalsergebnisse hingearbei- tet wurde und dabei langfristige Ziele des Unternehmens aus dem Blickfeld gerieten. Und andererseits, dass die Manager oft so gut verhandelt hatten, dass die Ziele wenig ambitioniert und somit die Boni relativ leicht zu errei- chen waren. Wenn dann auch noch die Gewinnziele durch überzogene Kos- tensenkungen inklusive Stellenstrei- chungen anvisiert wurden, war die Empörung auch in der Öffentlichkeit groß – es ging schließlich oft um be- kannte, börsennotierte Konzerne. Produkte für den Operationssaal „Damals wurde in der allgemeinen De- batte heftig die Frage diskutiert, wie man eine Nachhaltigkeit in die Bonuspro- gramme bekommt, damit nicht nur kurz- fristige, auf Quartalsgewinne ausgerich- tete Pläne verfolgt werden“, erinnert sich Reinhard Blunck, CFO der pfm medical AG. Das Medizintechnik-Unternehmen mit Sitz in Köln entwickelt und produ- ziert Produkte, die täglich im Operati- onssaal verwendet werden, aber auch Okkludersysteme für die Kinderkardio- logie sowie Hard- und Software im The- rapiemanagement für die Behandlung im häuslichen Umfeld. Der Umsatz der Gruppe mit heute rund 450 Beschäftig- ten betrug 2013 88,5 Mio. Euro. Auf der Führungsebene der pfm me- dical AG machte man sich im Laufe des Jahres 2008 daran, zusätzlich zu den bereits bestehenden Kurzfrist-Boni ein sogenanntes Long-Term-Incentive-Pro- gramm (LTI) zu entwickeln. Ein LTI- Plan soll die Bindung und Motivation von Führungskräften durch mittel- bis langfristige Leistungsanreize stärken. Neben dem Manager soll so auch das Unternehmen in seiner Wertentwick- lung nachhaltig profitieren. Nicht börsennotiert Anders als viele andere Unternehmen mit Aktienbonus-Programmen ist der Kölner Mittelständler aber nicht bör- sennotiert. Gemeinsam mit der Kölner Kanzlei LLR Legerlotz Laschet Rechts- anwälte entwarf man ein Berechnungs- system, das die angestrebten Um- satz- und Ergebnisziele ebenso wie die Bewertung der Aktien enthielt. „Der Bonus richtet sich danach, wie weit die vereinbartenUmsatzzieleunddersoge- nannte Economic Value Added (EVA), der auf weiteren Geschäftszahlen wie insbesondere der Ertragsentwicklung basiert, erreicht werden“, sagt der bei der Implementierung federführende LLR-Partner Michael Schwartzkopff. „Die Berechnungsmethode wurde indi- viduell auf pfm medical zugeschnitten; die Grundzüge des Modells sind aber auf andere Unternehmen übertragbar, bei denen dann jeweils individuell ad- justiert werden muss“, ergänzt sein Kollege Axel Hoppe. Der LTI-Bonus wird in sogenannte Tantieme-Aktien umgerechnet – dabei handelt es sich zunächst um virtuelle Aktien, die später von der Gesellschaft in echte getauscht werden können. Der Wert der virtuellen Aktien berechnet sich nach zwei Kriterien – einem EBIT- DA-Multiple und einem Umsatz-Multi- ple, die aus branchenüblichen Bewer- tungen vergleichbarer Unternehmen abgeleitet werden. „Das ersetzt prak- tisch den Börsenkurs, der bei einem wachsenden, prosperierenden Unter- nehmen dann steigt“, erklärt Blunck. „Aufgrund des langfristigen Ansatzes partizipieren wir nicht nur an kurzfris- KURZPROFIL pfm medical AG Gründungsjahr: 1972 Branche: Medizintechnik Unternehmenssitz: Köln Umsatz 2013: 88,5 Mio. Euro Mitarbeiterzahl: ca. 450 www.pfmmedical.com Foto:pfmmedicalAG

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