„Eine klassische Finanzierungsform gibt es nicht mehr“

Auch weiterhin sind die Banken als Kreditgeber ein wichtiger Partner für Unternehmen. Doch spielen künftig auch andere Finanzierungsmethoden eine Rolle. Kurzinterview mit Armin Sieber, Partner bei LSG & Kollegen.

Welche Finanzierungstrends sehen Sie zur Zeit?

Entgegen der Historie wird es zukünftig nicht mehr die klassische eine Finanzierungsform von Eigen- und Fremdkapital für Unternehmen geben. Abhängig von der individuellen Vermögens-, Finanz- und Ertragslage, der zukünftigen Performance des Unternehmens sowie der Bereitschaft des Managements Mitspracherechte abzugeben bzw. Risiken zu tragen, werden für größere mittelständische Unternehmen individuelle Finanzierungsstrategien und spezielle Finanzierungsformen angeboten. Für kleine Unternehmen wird es dieses Angebot aufgrund der hohen Kosten und der niedrigen Verdienstmöglichkeiten des Kapitalsektors nicht geben.

Gibt es eine Renaissance des Bankkredits?

Durch Regularien wie Basel III, Ertragsprobleme im Bankensektor und interner Vorgaben vom Risikomanagement ist es den Kreditabteilungen teilweise gar nicht möglich lukrative Geschäfte abzuschließen. Das entstehende „Cherry Picking“ von Bankenseite kann somit zu einer Kreditklemme schwächerer Unternehmen führen. Für ertragsstarke oder mit Sicherheiten ausgestattete Unternehmen bleibt der klassische Bankkredit aufgrund der schnellen Ausreichung, der niedrigen Transaktions- und Zinskosten die günstigste Finanzierungsform.

Warum scheint ein Börsengang für den deutschen Mittelstand derzeit nicht attraktiv zu sein?

Ein erfolgreicher Börsengang hängt von vielen Faktoren ab, von denen nur ein Teil vom Unternehmen beeinflusst werden können. Der Börsengang ist somit neben hohen Kosten für Emission und laufendes externes Reporting auch mit einem hohen Risiko und einem enormen Arbeitsaufwand verbunden. Da die Private Equity Branche aktuelle unter einem enormen Anlagedruck steht, kann im Zweifel der Verkauf an einen Finanzinvestor zu höheren Verkaufspreisen führen.

Vielen Dank für das Gespräch!

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